대상 주식 분석: 전망과 투자 전략

2Q24 프리뷰: 이대로 Keep Going~!

투자 의견 및 목표 주가

대상 주식에 대한 투자 의견을 ‘BUY’로 유지하며, 목표 주가를 34,000원으로 상향 조정합니다. 이는 기존 목표 주가 30,000원에서 상승한 것이며, 기간 조정에 따른 EPS 상향 및 음식료 업종 평균 P/E 멀티플 상향 조정에 기인합니다.

회사 데이터

  • 현재 주가(07/09): 26,200원
  • 액면가: 1,000원
  • 52주 최고가: 30,200원
  • 52주 최저가: 16,450원
  • KOSPI (07/09): 2,867.38p
  • 시가총액: 9,343억원
  • 발행주식수(보통주): 3,465만주
  • 외국인지분(보통주): 19.22%
  • 주요주주: 대상홀딩스 외 3인 43.72%, 국민연금공단 12.21%

가격 및 상대 성과

  • 1개월 주가 수익률: 7.4%
  • 6개월 주가 수익률: 36.8%
  • 12개월 주가 수익률: 59.0%

2분기 전망

  • 연결 매출: 1조 504억원 (YoY 4.6% 증가)
  • 영업이익: 516억원 (YoY 53.3% 증가)

주요 사업 부문

  1. 식품 부문: 대형마트 트래픽 감소에도 불구하고 YoY 4.2% 증가 전망. 주요 원재료 가격 하락 및 창고 효율화로 이익 개선.
  2. 소재 부문: YoY 5.1% 증가 전망. 전분당 마진 스프레드 견조, 바이오 부문 유럽향 액상 라이신 판매 견조.
  3. 해외 사업: 미국과 베트남 공장 증축을 통해 해외 사업 강화 중. 미국 서부에서 동부로 커버리지 확대 중.

재무 성과 및 전망

구분202220232024E2025E2026E
매출액 (십억원)4,0844,1074,3334,5694,843
영업이익 (십억원)140124188206228
순이익 (십억원)8269108131147
EPS (원)2,3651,9043,0803,7294,212
  • 영업이익률: 2022년 3.4%에서 2026년 4.7%로 증가 예상
  • 순이익률: 2022년 2.0%에서 2026년 3.0%로 증가 예상

투자 포인트

  1. 해외 사업 확장: 미국 채널 입점 확대, 베트남 공장 증축, 폴란드 김치 공장 완공 예정.
  2. 제품 다각화: 트립토판, 아리기닌 등 제품 교차 생산을 통한 원가 절감 및 수익성 개선.
  3. 고부가가치 제품 강화: 유럽향 액상 라이신 판매 확대, 군산 공장 통합 운영을 통한 유틸리티 비용 절감.

Q&A

Q1. 대상의 해외 사업 확장 전략은 무엇인가요?

대상은 미국과 베트남 공장 증축을 통해 해외 사업을 강화하고 있습니다. 특히 미국에서는 서부에서 동부로 커버리지를 확대 중이며, 폴란드 김치 공장을 통해 유럽 시장 커버리지를 확대할 예정입니다.

Q2. 주요 사업 부문별 전망은 어떠한가요?

식품 부문은 대형마트 트래픽 감소에도 불구하고 원재료 가격 하락과 창고 효율화로 이익이 개선될 것으로 보입니다. 소재 부문은 전분당 마진 스프레드가 견조하며, 바이오 부문에서는 유럽향 액상 라이신 판매가 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

Q3. 목표 주가 상향 조정의 이유는 무엇인가요?

목표 주가를 34,000원으로 상향 조정한 이유는 기간 조정에 따른 EPS 상향 및 음식료 업종 평균 P/E 멀티플 상향 조정에 기인합니다. 또한, 해외 사업 확장과 고부가가치 제품 강화 전략이 긍정적으로 작용할 것으로 예상됩니다.

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