서진시스템: 탈중국 수혜와 반도체 장비 부문의 성장 기대

서진시스템 개요

서진시스템(178320)은 베트남 공장에서의 생산 능력을 확대하며 탈중국 전략의 수혜를 받고 있는 기업입니다. ESS(에너지 저장 시스템)와 반도체 장비 부문에서의 성장 가능성이 크게 주목받고 있습니다. 현재 서진시스템의 주가는 32,550원이며, 대신증권은 매수(BUY) 의견을 유지하며 목표 주가를 41,000원으로 제시하고 있습니다.

주요 성장 동력

ESS(에너지 저장 시스템) 부문

서진시스템은 플루언스 에너지와 포윈 등을 주요 고객사로 두고 있으며, 2024년 ESS 매출액을 7,114억 원으로 예상하고 있습니다. 14피트 및 20피트 모델의 개발 및 양산 준비를 통해 신규 고객사인 바르질라와 허니웰 등으로부터의 매출 성장이 기대됩니다.

  • 2024년 예상 ESS 매출액: 7,114억 원 (YoY 159.2% 증가)

반도체 장비 부문

반도체 장비 부문은 2025년부터 큰 폭의 성장이 예상됩니다. 반도체 장비 시장에서 탈중국 수요가 증가함에 따라, 주요 장비사들과의 협력 기회가 확대될 것입니다. 서진시스템은 2025년 반도체 장비 매출액을 3,147억 원으로 전망하고 있습니다.

  • 2024년 예상 반도체 장비 매출액: 1,547억 원
  • 2025년 예상 반도체 장비 매출액: 3,147억 원

서진시스템의 경쟁력

원가경쟁력 및 공급망 안정성

서진시스템은 PCB 내재화 등을 통해 원가 경쟁력과 공급망 안정성을 확보하고 있습니다. 특히, 고객사들이 요청하는 다양한 사이즈의 ESS 제품을 맞춤 제작함으로써 고객 만족도를 높이고 있습니다.

엔지니어 수급 문제

반도체 장비 부문에서의 성장을 위해서는 숙련된 엔지니어의 확보가 중요한 과제입니다. 서진시스템은 베트남과 중국에서의 인력 공급망을 강화하고 있으며, 이는 장기적인 성장의 중요한 요소로 작용할 것입니다.

영업실적 및 주요 투자지표

| 연도 | 매출액 (십억원) | 영업이익 (십억원) | 세전순이익 (십억원) | EPS (원) | PER (배) |
|——|—————–|——————|——————–|———–|———|
| 2022 | 736 | 60 | 30 | 43 | 408.2 |
| 2023 | 779 | 49 | 0 | -608 | NA |
| 2024 | 1,298 | 172 | 174 | 2,336 | 13.2 |
| 2025 | 1,603 | 213 | 214 | 2,656 | 11.6 |
| 2026 | 2,067 | 291 | 293 | 3,762 | 8.2 |

서진시스템은 향후 매출 및 이익의 큰 성장이 기대됩니다. 특히, 2024년부터 ESS와 반도체 장비 부문에서의 매출 증가가 두드러질 것으로 보입니다.

예상 Q&A

Q1: 서진시스템의 반도체 장비 부문이 2025년부터 크게 성장할 것으로 예상하는 이유는 무엇인가요?

A1: 반도체 장비 부문의 성장은 주요 장비사들이 중국 의존도를 줄이기 위해 서진시스템과의 협력을 강화하고 있기 때문입니다. 서진시스템은 원가 절감과 안정적인 공급망을 제공함으로써 주요 반도체 장비사들과의 협력 기회를 확대하고 있습니다.

Q2: 서진시스템의 ESS 부문에서 경쟁력 있는 이유는 무엇인가요?

A2: 서진시스템은 PCB 내재화를 통해 원가 경쟁력과 공급망 안정성을 확보하고 있습니다. 또한, 고객사의 요청에 맞춘 다양한 사이즈의 ESS 제품을 개발하고 양산 준비 중이어서 고객 만족도를 높이고 있습니다.

Q3: 엔지니어 수급 문제는 어떻게 해결하고 있나요?

A3: 서진시스템은 베트남과 중국에서 숙련된 엔지니어를 확보하기 위해 인력 공급망을 강화하고 있습니다. 이를 통해 반도체 장비 부문의 성장을 지원하며, 장기적인 경쟁력을 확보하고 있습니다.

서진시스템은 탈중국 전략의 수혜를 받아 ESS와 반도체 장비 부문에서의 성장이 기대되는 기업입니다. 향후 몇 년간의 실적 성장이 매우 긍정적으로 전망되며, 지속적인 기술 개발과 인력 확보를 통해 글로벌 시장에서의 경쟁력을 강화할 것입니다.

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