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K-치킨의 글로벌 확장, 새로운 성장 기회
교촌에프앤비는 2025년을 기점으로 본격적인 글로벌 확장 국면에 진입할 전망이다. 현재 84개인 해외 매장 수를 100개 이상으로 확대할 계획이며, 이를 통해 해외 매출 비중을 지속적으로 높이고 있다.
특히 미국 시장에서는 직영점 확대와 다크키친 도입을 통해 운영 효율성을 개선하고 있다. 현재 운영 중인 LA 직영점은 추가 확장될 예정이며, 다크키친 매장은 연내 6개로 확대될 예정이다. 이는 초기 투자 비용을 최소화하면서도 수익성을 극대화할 수 있는 전략이다.
중국과 동남아 시장에서도 마스터프랜차이즈 모델을 적극 활용하고 있다. 이를 통해 별도의 자본 투자 없이 로열티 수익을 확대하는 구조로, 안정적인 수익 창출이 가능하다. 특히 말레이시아, 대만, 인도네시아, 베트남 등 주요 시장에서는 현지 맞춤형 전략을 통해 빠른 확장을 이어갈 것으로 보인다.
국내 시장 구조조정 효과, 수익성 개선 기대
국내 시장에서는 가맹지역본부의 직영 전환 효과가 본격화된다. 기존 23개 가맹지역본부를 직영으로 전환하면서 지급하던 수수료 약 120억 원이 절감될 전망이다. 이를 통해 영업이익률이 2025년부터 10% 수준으로 크게 개선될 것으로 기대된다.
또한 점포당 매출 확대와 효율적인 배달 운영, 프리미엄 메뉴 전략을 통해 국내 시장 내 경쟁력을 더욱 강화할 계획이다. 배달 플랫폼 수수료 절감을 위해 자체 주문 앱 활용도를 높이고, 효율적인 배달 운영 시스템을 구축하여 비용 절감 효과를 극대화할 방침이다.
이와 함께, 프리미엄 메뉴 개발과 브랜드 마케팅 강화로 충성 고객층을 확보하는 전략도 추진되고 있다. 기존 치킨 프랜차이즈와 차별화된 고급화 전략을 통해 시장 내 경쟁 우위를 확보할 것으로 예상된다.
배당 매력, 안정적인 주주 환원 정책 유지
교촌에프앤비는 업계 최고 수준의 배당 성향을 유지하고 있다. 2024년 배당금은 전년 대비 12% 증가한 65억 원으로 예상되며, 배당수익률은 약 4% 수준이다. 향후 실적 개선과 함께 추가적인 배당 성향 확대 가능성도 높아, 투자자들에게 안정적인 배당 수익을 제공할 것으로 보인다.
배당 정책 외에도 지속적인 실적 개선과 국내외 사업 확장에 따른 기업 가치 상승이 기대된다. 2025년 예상 영업이익은 575억 원(YoY +277.1%)으로 전망되며, 영업이익률은 10.4%까지 상승할 것으로 예상된다.
주가 전망 및 투자 매력
현재 교촌에프앤비의 주가는 5,810원(3월 10일 기준)으로, 2025년 예상 PER 7배 수준으로 국내 동종업체 대비 저평가되어 있다.
글로벌 확장 전략이 본격화되고, 국내 시장 구조조정 효과가 가시화될 경우 밸류에이션 재평가 가능성도 높다. 특히, 미국과 동남아 시장에서의 성과가 실적으로 반영될 경우, 중장기적인 주가 상승 여력이 충분할 것으로 분석된다.
2025년은 교촌에프앤비의 글로벌 확장과 국내 수익성 개선이 본격적으로 실적에 반영되는 첫해가 될 것이다. 이에 따라, 중장기적인 투자 관점에서 긍정적인 전망을 유지할 수 있으며, 배당 매력과 성장성을 고려할 때 투자자들에게 매력적인 선택지가 될 가능성이 크다.
마치며
- 해외 시장 확장: 미국, 중국, 동남아 시장 중심으로 매장 수 확대 및 수익성 개선.
- 국내 시장 수익성 개선: 가맹지역본부 직영 전환 효과로 비용 절감 및 영업이익률 상승.
- 배당 매력 유지: 업계 최고 수준의 배당 성향 유지, 안정적인 주주 가치 제고.
- 저평가된 주가: 2025년 예상 PER 7배 수준, 향후 밸류에이션 재평가 가능성 존재.
2025년은 교촌에프앤비의 본격적인 글로벌 확장과 이익 개선이 기대되는 한 해가 될 것이다. 이에 따라, 중장기적인 투자 관점에서 긍정적인 접근이 가능할 것으로 보인다.