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금호타이어, 지금이 매수 적기일까?
금호타이어(073240)의 최근 실적과 향후 전망이 투자자들의 관심을 끌고 있다. 2025년 실적 개선 가능성이 높아지면서 목표주가는 기존 7,000원에서 8,000원으로 상향 조정되었다. 현재 주가(5,100원) 대비 상승 여력이 충분한 상황이다. 하지만 오버행(대규모 매도 물량) 우려가 남아있는 만큼 투자 판단이 쉽지 않다. 과연 금호타이어는 2025년 반등의 시작점에 있는 것일까?
2024년 4분기 실적 분석: 기대치 부합
2024년 4분기 금호타이어의 매출은 1.2조 원으로 전년 대비 18% 증가했다. 하지만 영업이익은 1,532억 원으로 11% 감소하면서 다소 부진한 모습을 보였다. 이는 환율 변동과 원자재 가격 상승의 영향을 받은 결과다.
지역별 매출을 살펴보면,
- 한국: 2,575억 원(-3%)
- 북미: 3,700억 원(+14%)
- 유럽: 3,177억 원(+24%)
- 중국: 1,150억 원(+29%)
- 기타: 1,864억 원(+50%)
한국을 제외한 전 지역에서 고른 성장을 보이며, 특히 유럽과 중국 시장에서의 성장이 두드러졌다.
금호타이어는 OE(신차용 타이어) 비중을 43%까지 확대했으며, 이는 QoQ(전 분기 대비) 증가세를 유지하는 중요한 요인으로 작용했다.
2025년 전망: 두 자릿수 성장 목표
2025년 금호타이어는 매출 4.9조 원(YoY +9%), 영업이익 7,456억 원(+26%)을 목표로 하고 있다.
특히,
- 유럽·미국 시장 확대
- 제품 믹스 개선
- 부분 증설을 통한 성장
이 세 가지 요소가 핵심 성장 동력으로 작용할 전망이다.
고인치(고급형) 타이어의 비중을 46%로 확대하고, 전기차용 타이어(OE) 비중도 26%까지 높이는 전략을 구사할 예정이다. 이를 통해 전체 수익성을 더욱 강화할 수 있을 것으로 보인다.
관세 이슈와 대응 전략
미국의 반덤핑 관세 환급이 예상되면서 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미칠 전망이다.
현재 미국산 타이어에 대한 보편 관세 10%가 적용될 경우,
- 한국산 제품 가격 인상: +7.5%
- 베트남산 제품 가격 인상: +4.5%
이를 통해 관세 부담을 일정 부분 상쇄할 수 있을 것으로 보인다.
이처럼 글로벌 시장에서의 가격 조정과 전략적 대응이 금호타이어의 2025년 실적 개선을 뒷받침할 전망이다.
투자 포인트: 금호타이어의 상승 여력
1. 목표주가 8,000원, 상승 여력 67%
금호타이어의 목표주가는 8,000원으로 상향 조정되었다.
이는 2025년 예상 EPS(주당순이익) 1,494원에 PER 5.4배를 적용한 결과다.
현재 주가(5,100원) 대비 상승 여력은 약 67.9%로 매우 높은 수준이다.
2. 실적 개선 가능성
2023년 ROE(자기자본이익률)는 13.2%였으나,
2025년에는 23.8%까지 증가할 것으로 예상된다.
이는 금호타이어의 수익성이 지속적으로 강화되고 있음을 의미한다.
3. 오버행 우려는 부담 요소
금호타이어의 최대주주인 싱웨이코리아(중국 더블스타 모회사)가 45%의 지분을 보유하고 있다.
향후 대량 매도 가능성이 존재하는 만큼, 주가 상승에 대한 부담 요소가 될 수 있다.
지금이 기회일까?
금호타이어는 2025년 실적 개선이 예상되며,
목표주가 8,000원까지 상승 여력이 충분하다.
하지만,
- 오버행 리스크
- 글로벌 경기 변동성
- 원자재 가격 상승
이러한 요소들을 고려할 필요가 있다.
장기적으로 보면 금호타이어는 안정적인 실적 개선과 글로벌 시장에서의 확장을 통해 성장 가능성이 높은 기업이다.
따라서, 단기적인 조정을 기회로 삼아 분할 매수 전략을 고려하는 것이 유효할 수 있다.
투자 체크리스트
✔ 목표주가 8,000원, 현재 주가 대비 67% 상승 여력
✔ 2025년 매출 4.9조 원, 영업이익 7,456억 원 예상
✔ 고인치 및 전기차 타이어 비중 확대
✔ 미국 관세 부담 완화 전략
✔ 오버행 리스크 관리 필요
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