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4분기 실적 분석: 시장 기대치 부합
금호타이어(073240)는 2024년 4분기 매출액 1조 2,466억 원(+17.5% YoY), 영업이익 1,532억 원(-11.0% YoY)을 기록하며 시장 컨센서스(매출 1조 2,022억 원, 영업이익 1,533억 원)에 부합했다.
매출 성장 요인
- 북미(+14.1%), 유럽(+23.8%), 중국(+28.6%) 등 해외 시장에서 고성장
- 고인치(18인치 이상) 타이어 비중 증가(42%, +4%p YoY)
- 전기차 타이어 비중 확대(16.3%, +7.3%p YoY)
- 베트남 공장 2차 증설 완료로 생산능력 확대
영업이익 감소 요인
- 원자재 가격 상승
- 해상운임 부담 증가
- 미국 반덤핑 관세 환입 지연
이러한 요인에도 불구하고 매출 성장과 고부가가치 제품 비중 확대가 실적 개선을 견인하고 있다.
2025년 전망: 매출 5조 원, 영업이익 6,262억 원 목표
경영 목표
금호타이어는 2025년 매출액 5조 원(+10.4% YoY), 영업이익 6,262억 원(+6.0% YoY)을 목표로 하고 있으며, 영업이익률은 12.5%로 예상된다.
주요 변수
- 환율 효과: 원/달러 1,350원 가정, 추가적인 환율 상승 시 목표 초과 가능
- 고인치 및 전기차 타이어 비중 확대
- 글로벌 무역 갈등에 따른 원자재·운임비 상승 가능성
금호타이어의 수익성 개선 기조는 유지될 전망이며, 특히 고부가가치 제품군 확대가 핵심 성장 동력이 될 것으로 보인다.
투자 포인트: 주가 상승 여력 47.1%
목표주가 7,500원으로 상향
- 기존 목표주가 7,000원 → 7,500원 상향
- 현재 주가(2월 6일 기준) 5,100원 대비 47.1% 상승 여력
- 2024~2026년 ROE 약 20% 유지 예상
리스크 요소
- 채권단 오버행 이슈(19.2% 지분)
- 글로벌 무역 갈등 및 원자재 가격 변동성
금호타이어는 양호한 수익성, 고부가가치 제품 확대, 글로벌 시장 성장 등의 요인으로 긍정적인 주가 흐름이 기대된다. 다만, 채권단의 지분 매각 가능성과 글로벌 경기 변동성이 변수로 작용할 수 있다.
장기적인 성장 기대, 투자 매력 유지
금호타이어는 해외 시장 확장, 전기차 타이어 시장 공략, 고부가가치 제품 강화를 통해 꾸준한 성장세를 이어갈 가능성이 높다.
목표주가 7,500원(상승 여력 47.1%)을 감안했을 때, 현재 주가는 저평가 구간으로 판단되며, 장기적인 성장성을 고려한 매수 전략이 유효할 것으로 보인다.