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네이버, 목표주가 상향… AI와 커머스 성장 기대
네이버(035420)의 목표주가가 기존 24만 원에서 28만 원으로 상향 조정되었다. 2024년에는 광고 부문이 성장을 견인했고, 2025년에는 커머스가 주요 성장 동력이 될 전망이다. 또한, 네이버의 AI 기술이 전반적인 서비스 개선에 기여하면서 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.
2024년 4분기 실적 분석
네이버의 2024년 4분기 실적은 다음과 같다.
- 매출액: 2.89조 원 (+14% YoY)
- 영업이익: 5,420억 원 (+34% YoY)
시장 컨센서스를 소폭 상회했지만, LY용역 계약 종료로 발생한 일회성 정산금을 제외하면 컨센서스를 다소 하회하는 모습이다. 그러나 서치플랫폼과 커머스의 성장이 긍정적인 신호로 평가된다.
핵심 성장 동력 분석
1. 서치플랫폼(검색 광고)
서치플랫폼 부문의 매출은 전년 대비 15% 증가했다.
- SA(검색 광고) 매출: 11% 증가 (9개 분기 만에 두 자릿수 성장)
- DA(디스플레이 광고) 매출: 10% 증가
10월 도입된 확장검색 기능과 외부 매체 광고 효과, 플레이스 광고 입찰 개선 등이 광고 매출 상승의 주요 원인으로 꼽힌다.
2. 커머스
커머스 부문 매출은 17% 증가하며 견조한 성장세를 유지했다.
- 온플랫폼 거래액 성장률: 11% 증가
- 멤버십 강화 및 플러스 스토어 출시 효과
- 넷플릭스와의 콘텐츠 제휴 효과로 멤버십 매출 반등
특히, 2025년 상반기에 플러스 스토어가 별도 앱으로 출시될 예정이어서 커머스 부문의 추가적인 성장이 기대된다.
3. AI 기술 적용 확대
네이버의 AI 기술이 다양한 서비스에 적용되면서 전반적인 서비스 품질이 향상될 것으로 전망된다.
- 검색 플랫폼 및 광고 효율 개선
- 커머스 개인화 추천 강화
- 네이버 클라우드를 활용한 AI 비즈니스 확대
AI 기반의 자동화 및 최적화 기술이 각 사업 부문에서 효과를 발휘하면, 중장기적인 수익성 개선에도 긍정적인 영향을 줄 것으로 보인다.
2025년 실적 전망
네이버의 2025년 실적 전망치는 다음과 같다.
- 매출액: 11.79조 원 (+9.8% YoY)
- 영업이익: 2.28조 원 (+15% YoY)
- 순이익: 1.84조 원 (-1.4% YoY)
광고와 커머스의 성장이 지속되는 가운데, AI 및 클라우드 사업이 추가 성장 동력으로 자리 잡을 가능성이 크다.
네이버 주가 전망 및 투자 전략
네이버의 목표주가는 28만 원으로 상향 조정되었으며, 이는 글로벌 피어(Peer) 그룹과 비교한 2025년 예상 PER 24배를 기준으로 산정되었다.
투자 포인트
- 광고 매출 반등: 검색 및 디스플레이 광고 성장세 지속
- 커머스 성장 기대감: 플러스 스토어 및 멤버십 효과
- AI 및 클라우드 확대: 서비스 품질 개선 및 신규 사업 기회 창출
리스크 요인
- 경기 침체로 인한 광고 시장 변동성
- 경쟁사와의 시장 점유율 경쟁
- 글로벌 경제 환경 변화
네이버는 2024년 광고 시장의 회복과 2025년 커머스 및 AI 기반 서비스 확장을 통해 성장세를 이어갈 것으로 보인다. 향후 AI 기술이 얼마나 빠르게 네이버의 핵심 서비스에 적용되고, 커머스 사업이 안정적인 성장을 지속할 수 있을지가 주가 상승의 핵심 요소가 될 것이다.
성장 동력 강화 속 실적 개선 기대
네이버는 광고, 커머스, AI라는 세 가지 축을 중심으로 실적 개선을 이어갈 전망이다. 목표주가 28만 원 상향 조정은 이러한 성장 기대감을 반영한 것으로, 네이버의 AI 및 커머스 전략이 성공적으로 자리 잡을 경우 추가적인 주가 상승 여력도 존재한다.
투자자들은 경기 변동성과 경쟁 환경을 감안하면서도, 네이버의 장기적인 성장 가능성에 주목할 필요가 있다. 2025년에도 네이버의 주가 흐름이 지속적인 우상향 곡선을 그릴지 관심이 집중된다.