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네이버, 목표 주가 상향…AI 기반 광고 플랫폼 성장 기대
네이버(NAVER, 035420)의 성장 전망이 밝아지고 있다. 최근 발표된 2024년 4분기 실적이 시장 기대치를 충족한 가운데, AI를 활용한 검색 광고 최적화, 커머스 플랫폼 확장, 그리고 핀테크 및 클라우드 사업의 성장세가 뚜렷하다. 이에 따라 목표 주가는 기존 254,000원에서 285,000원으로 상향 조정되었으며, 이는 현재 주가(225,500원) 대비 26.4%의 상승 여력을 시사한다.
4분기 실적 리뷰: 기대치 부합하는 성장세
2024년 4분기 네이버의 매출은 2.89조 원으로 전년 대비 13.7% 증가했으며, 영업이익은 5,420억 원으로 33.7% 성장했다. 이는 시장 예상치(매출 2.8조 원, 영업이익 5,294억 원)에 부합하는 수준이다.
- 검색 플랫폼(서치플랫폼) 매출: 14.7% 증가
- 디스플레이 광고(DA): 피드 도입 확대 및 타겟팅 고도화로 9.7% 성장
- 검색 광고(SA): 플레이스 광고 성장 및 외부 매체 확대로 11.0% 증가
- 커머스 매출: 17.4% 증가
- 중개 및 판매 부문 23.7% 성장
- 커머스 광고 10.0% 증가
- 핀테크 매출: 12.6% 증가
- 결제액 19.3조 원으로 18.3% 증가
- 클라우드 매출: 41.1% 증가
- 라인웍스 유료 ID 증가 및 사우디 주택부 프로젝트 등 신규 매출 반영
영업이익률(OPM)은 18.8%를 기록하며 효율적인 비용 관리가 이루어졌음을 보여주고 있다. 특히, AI 기반 광고 최적화, 개인화 추천 시스템 강화 등이 매출 증가에 기여한 것으로 분석된다.
AI 기술 적용으로 광고 및 커머스 시장 점유율 확대
네이버는 AI를 활용한 광고 최적화 플랫폼 “ADVoost”를 통해 광고주 예산 최적화와 타겟팅 정밀도를 높이고 있다. 이를 통해 2025년에도 검색 광고 매출이 10% 이상 성장할 것으로 예상된다.
또한, 커머스 부문에서는 2025년 상반기 플러스스토어 별도 앱 출시, 멤버십 강화, 배송 서비스 개선 등을 통해 연간 12.2%의 매출 성장이 기대된다. 특히, 네이버 클립 및 블로그와의 시너지 효과를 극대화해 판매 촉진을 강화할 방침이다.
네이버의 미래: AI, 클라우드, 글로벌 확장
네이버는 자체 AI 모델인 “하이퍼클로바X”의 멀티모달 기능을 고도화하고, 외부 AI 모델과의 협업을 통해 알고리즘 최적화에 집중하고 있다. 이러한 변화는 검색, 커머스, 콘텐츠 추천 등 핵심 플랫폼의 경쟁력을 더욱 강화할 전망이다.
주요 성장 동력
- 서치플랫폼 & 광고: AI 기반 자동화 광고 솔루션 도입으로 수익성 개선
- 커머스: 플러스스토어 확장, 멤버십 제휴 및 물류 개선
- 핀테크: 스마트스토어 결제 시스템 확대 및 외부 결제시장 공략
- 클라우드: 사우디 주택부 디지털트윈 프로젝트 등 글로벌 사업 확대
특히, 클라우드 부문은 2025년 예상 매출 6550억 원으로, 글로벌 빅테크와의 경쟁에서 네이버만의 차별화된 강점을 확보하는 것이 중요할 것으로 보인다.
네이버 주가 전망: 매수 기회인가?
2025년 실적 전망
- 매출: 11.81조 원 (+10.0%)
- 영업이익: 2.31조 원 (+17.1%)
- 영업이익률(OPM): 19.6%
네이버의 2025년 매출 성장률은 10% 수준이지만, AI 기술을 활용한 광고 수익성 개선과 커머스 부문의 안정적인 성장으로 인해 이익률이 높아질 것으로 기대된다.
목표 주가 산정 근거
목표 주가는 285,000원으로, 서치플랫폼(11.2조 원)과 커머스(21.2조 원)의 가치를 각각 16.4%, 16.1% 상향하여 산출됐다. 이는 글로벌 빅테크 기업 대비 여전히 저평가된 수준으로, 향후 AI 및 커머스 부문의 지속적인 성장이 반영될 경우 추가적인 상승 가능성도 열려 있다.
네이버, AI 혁신으로 새로운 성장 국면
네이버는 AI 기술을 활용한 검색 광고 최적화, 커머스 및 핀테크의 성장, 그리고 클라우드 및 글로벌 확장을 통해 미래 성장 가능성을 입증하고 있다.
현재 주가는 225,500원으로 목표 주가 대비 26.4%의 상승 여력이 있으며, AI 기반 사업 모델의 확장이 예상되는 만큼 중장기적인 투자 매력이 높다.
투자 포인트
- AI 기반 광고 최적화로 매출 성장
- 플러스스토어 확장 및 멤버십 강화
- 핀테크 및 클라우드 사업의 지속적인 성장
- 글로벌 시장 확장 및 AI 기술 리더십 확보
네이버는 AI 기술 혁신을 바탕으로 새로운 성장 국면에 접어들고 있으며, 중장기 투자자들에게 여전히 매력적인 종목으로 평가된다.