농심, 2025년 기대 요인은? 주가 전망과 실적 분석

농심의 현재 주가 상황

농심(004370)의 현재 주가는 391,000원(3월 12일 기준)이며, 목표 주가는 490,000원으로 설정되어 있다. 이에 따른 상승 여력은 약 25% 수준이다. 최근 12개월 동안의 주가 수익률은 8.3%로 다소 낮은 편이지만, 상대적으로는 12.8% 상승하며 시장 대비 양호한 흐름을 보였다.

현재 농심의 시가총액은 23,783억 원이며, 외국인 지분율은 18.4%다. 배당수익률은 1.23%로 안정적인 배당을 기대할 수 있다.

4분기 실적 분석: 시장 기대치 하회

농심의 2024년 4분기 연결 매출액은 8,551억 원으로 전년 동기 대비 0.2% 감소했다. 영업이익은 204억 원으로 전년 대비 47.6% 급감하며 시장 컨센서스를 약 50% 하회했다.

이러한 부진한 실적의 주요 원인은 다음과 같다.

• 국내 사업의 수익성 저하: 내수 소비 심리 악화와 판촉비 증가로 영업이익이 51.4% 감소했다.
• 신라면 툼바 마케팅 비용 부담: 신제품 ‘신라면 툼바’의 판매량은 증가했지만, 판촉비 지출이 증가하며 수익성 개선으로 이어지지는 못했다.
• 원재료 비용 증가: 팜유 등 원재료 가격 상승과 통상임금 체계 변경으로 인건비가 약 90억 원 증가했다.
• 북미 법인 비용 증가: LA 공장의 신규 라인 가동 및 월마트 메인 매대 입점으로 매출은 증가했으나, 초기 비용 부담이 실적에 영향을 미쳤다.

이처럼 단기적으로는 부진한 실적을 기록했지만, 시장에서는 이미 예상된 악재였기 때문에 주가에 미치는 부담은 크지 않을 것으로 보인다.

2025년 농심, 반등 가능할까?

2025년 농심의 실적 전망은 긍정적이다. 다음과 같은 기대 요인이 있기 때문이다.

1) 신라면 툼바의 글로벌 확장

신라면 툼바는 4분기부터 미국 월마트 온라인몰과 한인마트에서 판매를 시작했다. 4월부터는 미국 월마트 1,000여 개 매장에서 본격적으로 판매될 예정이다. 일본과 중국에서도 2025년 2분기부터 출시되며, 유럽 법인은 네덜란드에 3월 중 설립해 연간 매출 1,500억 원을 목표로 하고 있다.

이러한 글로벌 시장 확대는 농심의 장기적인 성장 동력으로 작용할 것으로 보인다.

2) 국내 라면 가격 인상 효과

농심은 오는 3월 17일부터 국내 라면 가격을 인상할 예정이다. 가격 인상 효과는 2분기부터 본격적으로 반영될 것으로 보이며, 과거 사례를 보면 가격 인상 후 실적 개선과 밸류에이션 상승이 나타났다.

2025년 실적 전망

농심의 2025년 예상 실적은 다음과 같다.

1분기 매출액은 9,298억 원(YoY +6.6%)으로 예상되며, 영업이익은 510억 원(YoY -16.9%)으로 전망된다. 신제품 판촉비 증가로 인해 단기적으로는 영업이익이 감소할 수 있으나, 전반적인 매출 증가와 가격 인상 효과로 인해 연간 실적 개선이 기대된다.

투자 포인트

1. 글로벌 시장 확장

미국, 중국, 일본, 유럽에서 신라면 툼바가 본격적으로 판매되면 해외 매출 비중이 더욱 확대될 것으로 예상된다.

2. 라면 가격 인상 효과

국내 라면 가격 인상은 2분기부터 실적 개선에 기여할 것으로 보인다.

3. 수출 성장 가능성

북미 및 유럽 시장에서의 성장이 지속된다면 수출 비중이 증가하면서 전체 수익성도 개선될 전망이다.

농심 주가 상승 가능성은?

농심의 목표 주가는 490,000원으로 현재 주가 대비 25%의 상승 여력을 가지고 있다. 단기적으로는 비용 부담으로 인해 수익성이 악화될 가능성이 있지만, 글로벌 시장 확대와 가격 인상 효과가 본격적으로 반영되면 주가는 우상향할 가능성이 높다.

특히, 신라면 툼바의 글로벌 판매 확대는 농심의 성장성을 높이는 핵심 요인으로 작용할 전망이다.

따라서, 장기적인 관점에서 농심의 투자 매력도는 여전히 높다고 평가할 수 있다.