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4분기 실적 서프라이즈, 주가 상승 기대
더존비즈온(012510)이 2024년 4분기 깜짝 실적을 발표했다. 시장 컨센서스를 2.7% 상회한 1,115억 원의 매출을 기록했고, 영업이익은 무려 20% 이상 초과 달성하며 295억 원을 기록했다. 특히, 클라우드 전환과 AI 기술 도입이 실적 개선의 핵심 요인으로 작용했다.
이러한 호실적에 힘입어 더존비즈온의 목표주가는 10만6,000원으로 29.3% 상향 조정됐으며, 현재 주가 대비 20.5%의 상승 여력이 존재한다.
클라우드 전환, ASP 상승의 핵심 요인
더존비즈온의 클라우드 전환 전략이 본격적인 성과를 내고 있다. 기존 고객 비중이 95%로 증가하면서 고객당 평균 매출(ASP)이 상승했고, 유지보수 및 사용료 비중도 2021년 57%에서 2024년 68%로 늘어났다.
특히, Standard ERP의 클라우드 제품인 아마란스10은 4분기 526억 원의 매출을 기록하며 전년 동기 대비 168% 성장했다. 이는 기업들이 기존 ERP 시스템에서 클라우드 기반 솔루션으로 빠르게 전환하고 있음을 시사한다.
AI 도입, 비용 절감과 수익성 개선으로 이어져
더존비즈온의 AI 솔루션 OneAI는 2024년 6월 출시 이후 2,290개 기업과 계약을 체결하며 기대감을 높이고 있다. 4분기에는 약 10억 원의 매출을 올렸으며, 2025년부터 본격적인 매출 성장이 예상된다.
또한, AI 도입으로 외주용역 비용 절감 효과가 뚜렷하게 나타나고 있다. 3분기 외주용역비가 17억 원으로 전년 동기(41억 원) 대비 60% 감소했으며, 이는 영업이익률 개선으로 이어졌다. 향후 AI 활용 범위를 확대하면 추가적인 마진 개선이 기대된다.
2025년, AI와 클라우드의 결합으로 성장 본격화
더존비즈온의 2025년 전망은 더욱 긍정적이다. AI와 클라우드 사업이 동반 성장하면서 매출과 영업이익이 모두 증가할 것으로 보인다.
- 2025년 예상 매출: 4,500억 원 (+11.9% YoY)
- 2025년 예상 영업이익: 1,040억 원 (+18.0% YoY)
- 2025년 예상 EPS(주당순이익): 2,364원 (+23.3% YoY)
특히, 대기업을 대상으로 한 옴니이솔의 판매가 본격화되면 매출 구조가 더욱 안정적이 될 것으로 예상된다.
더존비즈온 주가, 지금이 매수 타이밍일까?
더존비즈온의 주가는 현재 8만8,000원으로 52주 최고가에 근접해 있다. 그러나 AI 및 클라우드 성장성을 고려하면 추가적인 상승 여력이 충분하다는 분석이 나온다.
- 목표주가: 10만6,000원 (+20.5% 상승 여력)
- P/E(주가수익비율): 33.2배 (시장 평균 10.7배 대비 고평가)
- AI 및 클라우드 성장성 반영 시 추가 프리미엄 가능
현재 더존비즈온은 AI 기술을 통한 비용 절감과 클라우드 전환에 성공하며 이익률을 꾸준히 높이고 있다. 기업의 구조적인 변화가 실적으로 연결되고 있는 만큼, 2025년 AI와 클라우드가 본격적으로 성장하기 전에 관심을 가져볼 만하다.
투자 포인트:
- 클라우드 전환 가속화 → 고객당 평균 매출(ASP) 증가
- AI 기술 도입 → 비용 절감 및 마진 개선
- OneAI 및 옴니이솔 본격 상용화 → 신규 매출원 창출
- 목표주가 10만6,000원 → 현재 주가 대비 20.5% 상승 가능
결론: 더존비즈온은 클라우드와 AI의 시너지를 통해 2025년 새로운 도약을 준비하고 있다. 현재 주가는 고점 부담이 있지만, 향후 실적 성장성을 고려할 때 중장기 투자 관점에서 매력적인 종목으로 평가된다.