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2024년 실적 발표, 수익성 하락 이유는?
마이크로디지탈(305090)은 최근 2024년 잠정 실적을 발표했다. 매출액은 115억 원으로 전년 대비 6.3% 증가했지만, 영업이익은 2억 원으로 74.3% 감소했고, 당기순이익도 1.7억 원으로 70.3% 하락했다. 매출이 성장했음에도 불구하고 수익성이 악화된 이유는 크게 두 가지다.
첫째, 2023년에는 악성 매출채권 11억 원이 회수되어 일회성 이익이 발생했지만, 2024년에는 이러한 효과가 없었다. 둘째, 인도와 미국 시장을 겨냥한 사업 확대 과정에서 관련 계약 및 추가 계약 준비를 위한 비용이 증가했다. 이는 단기적인 수익성 악화를 초래했지만, 장기적으로는 성장의 기반을 마련하는 과정으로 해석할 수 있다.
기술특례 상장기업, 안정적인 성장 기조 유지
마이크로디지탈은 2019년 기술특례 상장 이후 꾸준한 성장을 기록해왔다. 특히 2023년과 2024년에는 2년 연속 흑자를 달성했다는 점에서 주목할 만하다. 기술특례 기업은 통상적으로 연구개발(R&D) 중심의 비용이 많아 흑자를 내기 어려운 구조임에도 불구하고, 마이크로디지탈은 국내 바이오 소부장(소재·부품·장비) 대표 기업으로 자리 잡으며 안정적인 성장을 이어가고 있다.
올해는 북미 글로벌 기업과의 라이선스 아웃(L/O) 계약 완료가 기대되며, 국내 대표 CDMO(위탁개발생산) 기업을 대상으로 한 부품 및 장비 공급 확대도 계획되어 있다. 따라서 단기적인 수익성 악화에 대한 우려는 과도하다는 평가가 나온다.
주가 전망, 목표 주가 27,000원 유지
마이크로디지탈의 목표 주가는 27,000원으로 유지되었다. 현재 주가는 11,760원(2월 10일 기준)으로 목표 주가 대비 상당한 상승 여력이 존재한다.
최근 미국의 ‘America First’ 정책 기조가 지속되면서, 국내 바이오 소부장 기업들이 글로벌 경쟁력을 확보하기 위해서는 미국 시장에서의 파트너십이 중요해지고 있다. 마이크로디지탈은 국내 시장에서 꾸준한 성과를 내고 있으며, 해외 진출 확대를 통한 성장 가능성이 높다는 점에서 긍정적인 평가를 받고 있다.
재무 실적 분석, 성장 가능성은?
회사의 연도별 실적을 살펴보면 2022년 영업손실 80억 원에서 2023년 9억 원의 영업이익으로 흑자 전환에 성공했다. 2024년에는 영업이익이 2억 원으로 소폭 감소했지만, 2025년 이후에는 실적이 급격히 개선될 것으로 예상된다.
2025년 예상 매출액은 265억 원으로 전년 대비 130.2% 증가할 것으로 전망되며, 영업이익은 96억 원, 당기순이익은 73억 원으로 대폭 증가할 것으로 보인다. 특히 영업이익률이 36.2%로 상승할 것으로 예상되어, 본격적인 수익성 개선이 기대된다.
| 연도 | 매출액(억 원) | 영업이익(억 원) | 당기순이익(억 원) | 영업이익률(%) |
|---|---|---|---|---|
| 2022 | 89 | -80 | -93 | -89.9 |
| 2023 | 108 | 9 | 6 | 8.3 |
| 2024F | 115 | 2 | 2 | 1.7 |
| 2025F | 265 | 96 | 73 | 36.2 |
| 2026F | 405 | 175 | 130 | 43.2 |
이처럼 2025년부터 실적이 대폭 개선될 것으로 보이며, 이는 글로벌 시장 확대와 수익성 높은 사업 구조 덕분이다.
주주 구성 및 주가 변동성
현재 마이크로디지탈의 주요 주주 구성은 김경남 대표 외 5인이 28.95%의 지분을 보유하고 있으며, 외국인 지분율은 1.4%로 낮은 편이다.
최근 주가 변동성을 살펴보면, 1개월 기준 14% 상승했으며, 12개월 기준으로는 94% 상승했다. 이는 시장 대비 강한 상승세를 보인 것으로, 투자자들의 관심이 높아지고 있음을 시사한다.
| 기간 | 상대 기준(%) | 절대 기준(%) |
|---|---|---|
| 1개월 | 9% | 14% |
| 6개월 | -9% | -11% |
| 12개월 | 114% | 94% |
투자 포인트 및 리스크
긍정적 요인
- 글로벌 시장 확대: 미국 및 인도 시장 진출이 본격화될 경우, 실적 개선 가능성이 크다.
- 수익성 높은 사업 구조: 2025년 이후 높은 영업이익률이 예상되며, 안정적인 성장 기대.
- 기술특례 상장기업의 성공 사례: 바이오 소부장 대표 기업으로 자리매김하며 지속적인 성장 가능성.
리스크 요인
- 단기적인 수익성 저하: 2024년 수익성이 감소하며 투자자들의 우려가 증가할 가능성.
- 해외 시장 진출 불확실성: 미국 및 인도 시장에서의 계약이 계획대로 진행되지 않을 가능성.
- 주가 변동성: 1년간 94% 상승하는 등 주가 변동성이 높아 단기 투자자들에게 부담으로 작용할 가능성.
결론, 지금이 매수 적기인가?
마이크로디지탈은 2024년 실적이 다소 부진하지만, 이는 일회성 요인과 글로벌 시장 확장을 위한 투자 증가에 따른 결과다. 2025년 이후 본격적인 실적 개선이 예상되며, 현재 주가는 목표 주가 대비 큰 상승 여력을 보유하고 있다.
단기적인 주가 조정이 있을 수 있으나, 장기적인 성장 가능성을 고려할 때 매수 기회로 볼 수 있다. 바이오 소부장 산업의 성장성과 글로벌 시장 확대 전략을 감안하면, 향후 높은 수익률을 기대할 수 있는 종목으로 판단된다.