Contents
비츠로셀(082920)이 최근 발표한 4분기 실적이 시장의 기대치를 상회하며 주목받고 있다. 방산 부문과 고수익성 전지 제품의 성장세가 뚜렷하게 나타나면서 향후 주가 재평가에 대한 기대감이 커지고 있다. 이번 보고서를 통해 비츠로셀의 현재 실적과 미래 전망을 분석하고, 투자자들에게 유용한 인사이트를 제공하고자 한다.
비츠로셀의 4분기 실적, 기대 이상
비츠로셀의 2024년 4분기 실적은 전년 동기 대비 큰 폭의 성장을 기록했다.
- 매출액: 703억 원(+53.1% YoY)
- 영업이익: 150억 원(+134.5% YoY)
- 영업이익률: 21.4%(+7.6%p)
특히 방산 부문의 성장이 두드러졌다.
- 유도무기용 앰플/열전지 매출 187억 원(+179.1%)
- 국방 무전기용 Wound 배터리 매출 78억 원(+169.0%)
방산 시장의 특성상 신규 경쟁자의 진입이 어렵고, 미국을 중심으로 공급망이 재편되는 흐름 속에서 비츠로셀의 강점이 더욱 부각되고 있다.
고부가가치 제품군이 성장 견인
비츠로셀의 성장은 단순히 외형적 성장에 그치지 않는다. 수익성이 높은 제품군이 지속적으로 성장하며 영업이익률을 끌어올리고 있다.
- 스마터미터기용 Bobbin 배터리 매출 292억 원(+6.2%)
- 원유 시추용 고온전지 매출 118억 원(+71.1%)
이러한 제품들은 기술적 진입 장벽이 높아 가격 경쟁력이 유지될 가능성이 크다. 이에 따라 향후 실적 개선이 지속될 것으로 예상된다.
목표주가 35,000원으로 상향, 주가 상승 여력 40%
신한투자증권은 비츠로셀의 목표주가를 기존 32,000원에서 35,000원으로 상향 조정했다. 이는 2025년 예상 주당순이익(EPS) 2,303원에 과거 5년 평균 PER(주가수익비율) 15.2배를 적용한 결과다.
현재 주가(2월 12일 기준) 25,000원을 감안하면 약 40%의 상승 여력이 존재한다.
리튬일차전지 시장 확대와 성장 가능성
비츠로셀의 주요 사업인 리튬일차전지는 글로벌 시장에서 지속적으로 수요가 증가하고 있다.
- 최근 3년 연평균 성장률 +23%
- 글로벌 리튬일차전지 시장 점유율 증가
비츠로셀은 특수 배터리 분야에서 강력한 경쟁력을 보유하고 있으며, 향후 시장 점유율을 더욱 확대할 가능성이 크다.
실적 추정치 상향 조정
비츠로셀의 성장 가능성을 반영하여 실적 전망도 상향 조정되었다.
2025년 예상 실적
- 매출액: 2,303억 원(+9.2% YoY)
- 영업이익: 570억 원(+9.9% YoY)
- 순이익: 527억 원(+3.2% YoY)
2026년 예상 실적
- 매출액: 2,407억 원(+4.5% YoY)
- 영업이익: 603억 원(+5.7% YoY)
- 순이익: 565억 원(+7.4% YoY)
향후에도 지속적인 성장이 예상되며, 특히 고부가가치 제품 비중 증가로 수익성이 더욱 개선될 가능성이 높다.
투자 포인트 및 리스크 요인
투자 포인트
- 방산 부문과 고부가가치 제품군 성장으로 수익성 개선
- 리튬일차전지 시장 확대에 따른 안정적 성장
- 목표주가 35,000원으로 상향 조정(상승 여력 40%)
- 실적 추정치 상향 조정으로 장기 성장 가능성
리스크 요인
- 글로벌 경기 둔화에 따른 전반적인 산업 수요 감소 가능성
- 환율 변동성이 실적에 미치는 영향
- 원자재 가격 상승에 따른 마진 압박
장기적 성장 전망, 저평가된 주가
비츠로셀은 방산, 산업용 전지, 스마트 계량기용 배터리 등 다양한 분야에서 성장세를 이어가고 있다. 특히 방산 부문의 고성장이 지속되면서 주가 재평가 가능성이 크다.
현재 주가 대비 상승 여력이 40% 이상으로 전망되며, 리튬일차전지 시장 내 점유율 확대와 기술적 경쟁력을 고려할 때 장기적 성장성이 기대된다.
투자자들은 비츠로셀의 강점과 리스크를 고려해 전략적인 투자 결정을 내릴 필요가 있다. 다만, 시장 변동성이 높은 만큼 중장기적인 관점에서 접근하는 것이 바람직할 것이다.