빙그레 주가 전망: 목표주가 상향과 수출 호조의 영향

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빙그레, 목표주가 12만원으로 상향

빙그레(005180)의 목표주가가 기존 11만원에서 12만원으로 9% 상향 조정되었다. 이는 4분기 실적이 기대치를 상회했고, 2024년에도 수출 증가와 비용 절감 효과로 수익성이 개선될 것으로 전망되기 때문이다.

현재(3월 4일 기준) 빙그레의 주가는 97,100원으로, 목표주가 대비 약 23.6%의 상승 여력이 존재한다. 외국인 지분율은 21.4%, 배당수익률(2024년 예상)은 3.7%로 안정적인 주주환원 정책도 매력적인 요소다.

빙그레의 2024년 4분기 연결 매출액은 2,909억 원(+4.7% YoY), 영업이익은 6억 원으로 흑자 전환했다. 이는 컨센서스(매출 2,918억 원, 영업손실 -29억 원)를 상회하는 실적이다.

특히 빙과업체 특성상 4분기는 계절적 비수기로 영업 적자가 일반적이었지만, 비용 절감 효과(판관비율 -4.8%p YoY)가 기대 이상으로 나타나며 흑자 전환에 성공했다.

냉장류(유제품 등) 매출: 1,462억 원(-1.3% YoY)
- 국내 소비 위축으로 흰우유, 요거트, 주스 판매 부진
- 미국 등 해외 시장에서 바나나맛우유 수출 증가
냉동류(빙과류, 스낵, 더단백 등) 매출: 1,165억 원(+14.7% YoY)
- 빙과 매출 성장률 10% 이상
- 상온 커피, 스낵, 더단백 제품군의 매출 기여
해외 법인 실적
- 미국(+53.5% YoY), 베트남(+89.2% YoY), 중국(+9.9% YoY) 매출 성장
- 해태아이스크림 매출은 262억 원(-5.8% YoY)으로 다소 부진

빙그레의 해외 매출 비중은 12%(+1.5%p YoY)로 꾸준히 증가하고 있으며, 특히 캐나다, 영국, 프랑스 등 유럽 시장에서 식물성 메로나 제품 확대가 기대되는 상황이다.

빙그레의 2024년 매출액은 1조 4,630억 원(+4.9% YoY), 영업이익은 1,313억 원(+17% YoY)으로 예상된다.

특히, 2025년 예상 EPS는 11,801원으로, 실적 성장에 따른 주가 재평가 가능성이 높다.

빙그레의 주가는 2024년 3월 4일 기준 97,100원이며, 목표주가 12만원 대비 23.6%의 상승 가능성이 존재한다.

최근 12개월 주가 상승률

과거 3개년 평균 PER(주가수익비율)은 10.1배이며, 2025년 예상 EPS 기준으로 볼 때 현재 주가는 여전히 저평가된 상태로 볼 수 있다.

빙그레는 전통적인 내수 중심 기업에서 벗어나 해외 시장 확장에 적극 나서고 있다. 특히 바나나맛우유와 메로나 등의 브랜드 인지도를 활용한 글로벌 성장 전략이 주효하고 있다.

빙그레는 단기적으로는 실적 호조와 비용 절감 효과, 장기적으로는 글로벌 시장 확대 전략을 통해 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 전망된다. 현재 주가는 저평가 국면으로, 목표주가 12만원까지의 추가 상승 가능성이 충분하다.