삼양식품, 글로벌 시장에서 새로운 성장 동력을 찾다

불닭볶음면의 글로벌 인기, 실적을 견인하다

삼양식품(003230)이 2024년 4분기에도 강력한 해외 매출 성장세를 이어가며 시장 기대치를 충족했다. 이번 분기 연결 매출액은 4,808억 원으로 전년 동기 대비 47% 증가했으며, 영업이익은 873억 원으로 142% 급증했다. 이러한 성과는 불닭볶음면의 글로벌 인기가 지속되면서 해외 매출이 3,884억 원(전년 대비 75% 증가)에 도달한 데 기인한다.

특히 미국과 중국 시장에서의 성장세가 두드러졌다. 미국 시장 매출은 1,104억 원으로 전년 대비 137% 증가하며 중국 시장(1,089억 원, 전년 대비 58% 증가)을 처음으로 넘어섰다. 미국에서는 환율 효과뿐만 아니라 주류 유통망(mainstream) 진출이 확대되며 본격적인 시장 침투가 이루어지고 있다.

생산능력 확대와 해외 시장 확장, 2025년 실적 전망 긍정적

삼양식품은 2025년에도 차별화된 실적 성장이 기대된다. 예상 연결 매출액은 2조 650억 원으로 전년 대비 19% 증가하며, 영업이익은 4,272억 원(전년 대비 24% 증가)으로 전망된다.

이러한 성장은 밀양 2공장의 가동(2025년 6월 예정)으로 연간 라면 생산능력이 기존 18억 개에서 25억 개로 38% 확대되기 때문이다. 이를 통해 글로벌 수요 증가에 적극적으로 대응할 수 있을 것으로 보인다.

특히 미국 시장에서 삼양식품의 영향력은 더욱 커질 전망이다. 불닭볶음면은 2024년 미국 알파세대(2010년~2020년대 초반 출생)가 선호하는 1위 브랜드로 선정되었으며, 현지 주류 유통망 입점이 확대되면서 점유율 상승이 지속되고 있다. 또한 캐나다와 멕시코로의 수출도 늘어나며 북미 시장 전반으로 확장이 기대된다.

유럽 시장에서도 긍정적인 변화가 나타나고 있다. 네덜란드 판매 법인을 통한 유럽 시장 공략이 본격화되면서 유럽 내 매출 성장이 예상된다.

목표주가 100만 원 유지, 해외 매출 비중 증가가 핵심

삼양식품의 목표주가는 100만 원으로 유지되었다. 이는 2025년 예상 주당순이익(EPS)에 목표 주가수익비율(PER) 22배를 적용한 것이다. 현재 해외 매출 비중은 2022년 67%에서 2024년 78%로 증가했으며, 2025년에는 81%에 도달할 것으로 전망된다.

이처럼 해외 매출 확대와 생산능력 증대가 맞물리면서 삼양식품의 수익성 개선이 지속될 것으로 보인다. 또한 2027년 중국 공장 가동이 본격화되면 추가적인 실적 성장 모멘텀이 형성될 것으로 기대된다.

투자 포인트: 삼양식품의 글로벌 전략과 성장 가능성

1. 미국 시장의 급성장

   • 미국 매출이 중국을 넘어섰으며, 주류 유통망 진입 확대 중
   • 캐나다·멕시코 등 북미 전반으로 수출 증가 예상

2. 유럽 시장 공략 본격화

   • 네덜란드 판매 법인을 통한 유럽 매출 확대 기대

3. 생산능력 증가로 글로벌 수요 대응

   • 2025년 6월 밀양 2공장 가동으로 연간 생산량 38% 증가
   • 2027년 중국 공장 가동 예정으로 장기 성장 모멘텀 확보

4. 수익성 개선과 밸류에이션 프리미엄 유지

   • 해외 매출 비중 증가(2022년 67% → 2025년 81%)
   • 영업이익률 개선(2023년 12.4% → 2025년 20.7%)

글로벌 성장 기업으로 도약 중인 삼양식품

삼양식품은 불닭볶음면의 글로벌 인기를 바탕으로 해외 시장에서 강력한 성장을 이어가고 있다. 미국과 중국을 중심으로 북미·유럽 시장 확장이 가속화되고 있으며, 이를 뒷받침할 생산능력 증가도 긍정적인 요소로 작용하고 있다.

해외 매출 비중 증가와 수익성 개선이 지속되는 가운데, 2025년에도 업종 내 차별화된 실적 성장이 예상된다. 이러한 성장 모멘텀을 바탕으로 삼양식품은 장기적으로 글로벌 식품 기업으로 도약할 가능성이 크다.