삼양식품(003230) 주가 전망: 해외 성장성 재확인

Contents

불닭 열풍, 글로벌 시장에서도 계속될까?

삼양식품(003230)의 성장이 다시 한번 확인되었다. 2024년 4분기 실적 발표에 따르면, 매출액은 4,808억 원(YoY 47%), 영업이익은 873억 원(YoY 142%)을 기록했다. 특히, 해외 수출이 크게 증가하며 글로벌 시장에서의 성장 가능성을 입증했다.

삼양식품의 대표 브랜드인 불닭볶음면 시리즈는 국내뿐 아니라 해외에서도 폭발적인 인기를 얻고 있다. 특히 북미와 유럽 시장에서의 매출 성장이 두드러지며, 이러한 흐름이 지속될 것으로 전망된다.

미국 시장에서는 기존 아시안 마켓뿐 아니라 월마트(Walmart) 등 메인스트림 대형 유통망에 입점하면서 매출이 급성장했다. 4분기 북미 매출은 1,104억 원으로 전년 동기 대비 140% 증가했다.

삼양식품은 2025년 하반기 CAPA(생산능력) 확대 이후, 북미 시장에서 더욱 공격적인 마케팅을 펼칠 예정이다. 이는 현재의 성장세를 지속할 수 있는 핵심 요인이 될 전망이다.

중국에서는 오프라인 간식 및 편의점 채널 입점을 확대하면서 매출이 증가했다. 4분기 중국 매출은 1,089억 원으로 YoY 58% 성장했다. 특히 광군제(11월 11일) 기간 동안의 매출 증가가 주요 요인으로 작용했다.

향후 삼양식품은 중국 현지 소비자의 입맛을 고려한 제품을 추가로 출시하며 시장 점유율을 더욱 확대할 계획이다.

2024년 9월 영업을 시작한 유럽 법인은 4분기 매출 299억 원을 기록하며 빠르게 시장에 안착하고 있다. 유럽 시장에서는 한국 라면의 인기가 꾸준히 증가하는 추세이며, 삼양식품도 이를 적극 활용할 전망이다.

삼양식품은 2025년 5월 제2공장 완공을 앞두고 있다. 이를 통해 기존 18억 개였던 생산능력이 25억 개로 증가할 예정이다. 이로 인해 해외 시장에서의 공급량이 확대되면서 성장 모멘텀이 더욱 강화될 것으로 예상된다.

또한, 글로벌 시장에서의 브랜드 인지도를 높이기 위해 ‘스플래시 불닭’ 캠페인을 비롯한 대규모 마케팅 활동을 전개하고 있다. 2025년에는 광고비 증가가 예상되지만, 이는 장기적인 브랜드 가치 상승으로 이어질 가능성이 높다.

대신증권은 삼양식품의 목표주가를 90만 원으로 유지했다. 현재 주가(2025년 2월 5일 기준) 70만 4천 원 대비 상승 여력이 충분하다는 분석이다.

2025년 예상 매출액은 2조 1,270억 원, 영업이익은 4,360억 원으로 추정된다. 이는 전년 대비 각각 23%, 26% 증가한 수치다. 높은 성장성을 유지하면서도 수익성 역시 안정적으로 관리될 것으로 예상된다.

북미, 유럽, 중국 시장에서의 성장이 지속될 경우, 삼양식품의 글로벌 브랜드로서의 입지가 더욱 강화될 것이다. 특히 2025년 하반기부터 CAPA 확대 효과가 본격적으로 반영될 경우, 추가적인 성장 기회가 열릴 가능성이 크다.

삼양식품은 한국을 대표하는 라면 브랜드에서 글로벌 F&B(Food & Beverage) 기업으로 도약하고 있다. 해외 시장에서의 지속적인 성장과 생산능력 확대를 통한 공급량 증가, 적극적인 마케팅 전략 등이 주가 상승을 뒷받침할 것으로 보인다.

현재 주가는 최근 단기 조정 국면에 있으나, 중장기적으로 볼 때 성장성은 여전히 유효하다. 투자자들은 삼양식품의 해외 시장 확대 전략과 생산능력 증설 효과를 고려하며, 장기적인 관점에서 접근하는 것이 유리할 것으로 판단된다.