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영원무역, 2025년 실적 반등 예상
영원무역(Youngone Corporation)이 2025년부터 실적 반등을 이룰 것으로 전망된다. 특히, OEM(주문자 상표 부착 생산) 부문의 매출 증가와 Scott(스캇) 브랜드의 구조조정 효과가 맞물려 수익성이 개선될 것으로 보인다. 대신증권 보고서에 따르면, 영원무역의 목표주가는 60,000원으로 상향 조정되었으며, 이는 현재 주가 대비 7% 상승 여력이 있다는 의미다.
OEM 부문 성장, 영원무역의 핵심 동력
영원무역의 OEM 부문은 회사의 핵심 수익원이며, 글로벌 아웃도어 및 스포츠 브랜드를 대상으로 기능성 의류를 공급하고 있다. 2024년 4분기 OEM 부문 매출은 전년 동기 대비 달러 기준 20% 증가하는 ‘서프라이즈’ 실적을 기록했다. 특히, 글로벌 아웃도어 브랜드 아크테릭스(Arc’teryx)향 매출이 증가하며, 영원무역이 아크테릭스 내 주요 공급업체로 자리 잡았다.
OEM 사업의 경쟁력이 강화된 이유는 다음과 같다.
- 상위 고객사 수주 안정적 유지: 글로벌 브랜드들의 주문이 꾸준하게 이어지고 있다.
- 아크테릭스 매출 확대: 아크테릭스 내 상위 5대 공급업체로 안착하며 실적 기여도가 높아지고 있다.
- OEM 부문 영업이익률 상승: 최저임금 인상 요인을 고려하더라도 2024년 4분기 OEM 부문 영업이익률은 18%를 상회했다.
이러한 흐름은 2025년에도 지속될 것으로 예상되며, OEM 부문의 안정적인 성장세가 영원무역의 실적 개선을 이끌 것으로 보인다.
Scott 브랜드의 부진, 그러나 구조조정 마무리 단계
Scott 브랜드는 글로벌 자전거 및 스포츠용품 시장에서 경쟁력을 갖춘 브랜드지만, 최근 수년간 과잉 재고와 수요 둔화로 인해 실적이 부진했다. 2024년 4분기에는 약 1,000억 원 규모의 영업적자를 기록하며 전체 실적에 부정적인 영향을 미쳤다.
그러나 중요한 점은, Scott 브랜드의 구조조정이 마무리 단계에 접어들었다는 것이다.
- 재고 부담 감소: 4분기 말 기준 Scott의 재고액은 전 분기 대비 1,000억 원 감소했다.
- 손상차손 반영 완료: 4분기 적자는 예상된 수준이며, 2025년부터는 정상화 가능성이 높다.
- 할인 판매 축소 기대: 재고가 줄어들면서 할인 판매 비중이 감소할 것으로 보인다.
결과적으로, Scott 브랜드의 적자 폭이 줄어들면서 영원무역의 전반적인 실적이 회복될 것으로 예상된다.
2025년 영업이익, 80% 가까운 성장 예상
영원무역의 2025년 실적 전망치는 상당히 긍정적이다.
- 매출액: 3조 8,380억 원(전년 대비 +9.1%)
- 영업이익: 5,890억 원(전년 대비 +79.3%)
- 순이익: 4,320억 원(전년 대비 +21.7%)
특히, 영업이익이 크게 증가하는 이유는 OEM 부문의 호조와 Scott 브랜드의 실적 개선 때문이다. 또한, 최근 원/달러 환율 상승이 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 높다.
영원무역의 저평가 매력, 지금이 기회
영원무역은 현재 PER(주가수익비율) 4.8배, PBR(주가순자산비율) 0.5배로 거래되고 있다. 이는 글로벌 OEM 기업들과 비교했을 때 현저히 낮은 수준이며, 시장에서 저평가된 종목이라는 것을 의미한다.
- PER 4.8배, 글로벌 동종 업계 대비 저평가
- PBR 0.5배, 기업 가치 대비 주가 낮음
- ROE(자기자본이익률) 11.3%, 안정적인 수익성 유지
영원무역은 실적 개선과 함께 주가 재평가가 이루어질 가능성이 높다. 2025년부터 영업이익이 반등하고, Scott 브랜드의 구조조정 효과가 본격화되면, 현재 주가는 매력적인 매수 기회가 될 수 있다.
2025년 실적 턴어라운드 기대
영원무역은 OEM 부문의 지속적인 성장과 Scott 브랜드의 구조조정을 통해 2025년 실적 반등이 기대되는 기업이다. 현재 주가는 저평가된 상태이며, 목표주가 60,000원을 감안할 때 상승 여력이 충분하다.
- OEM 사업 호조, 아크테릭스 매출 확대
- Scott 브랜드 재고 감소, 구조조정 효과 기대
- 2025년 영업이익 80% 증가 전망
- PER 4.8배, 저평가 매력 보유
현재 시점에서 영원무역을 저가 매수할 기회로 활용할 필요가 있으며, 장기적으로 안정적인 실적 성장이 예상되는 만큼 투자자들의 관심이 필요하다.