Contents
SK스퀘어(SK Square)는 최근 횡보세를 이어가고 있지만, 주주환원 정책과 핵심 자회사 실적 호조로 인해 투자 매력이 높아지고 있습니다. 특히 NAV 대비 큰 폭의 할인율과 견조한 실적 전망은 중장기적 관점에서 매수 타이밍으로 평가받고 있습니다. 이번 글에서는 SK스퀘어의 실적 분석, 주주환원 정책, 그리고 향후 주가 전망을 살펴보겠습니다.
SK스퀘어의 최근 실적과 주요 포인트
2024년 4분기 실적: 대규모 흑자 전환
SK스퀘어는 2024년 4분기에 매출액 4,823억원, 영업이익 1조 6,520억원, 순이익 1조 4,592억원을 기록하며 흑자 전환에 성공했습니다. 이러한 실적 개선의 핵심 요인은 자회사인 SK하이닉스의 순이익 급증입니다. SK하이닉스는 4분기 순이익 8조원을 달성하며 SK스퀘어의 지분법 이익에 크게 기여했습니다.
특히 SK하이닉스의 2025년 연간 순이익 컨센서스는 24.9조원으로 전년 대비 25.7% 증가가 예상되고 있습니다. 이는 SK스퀘어의 중장기 실적에 긍정적인 영향을 줄 것으로 보입니다.
자회사 실적 개선과 수익성 중심 경영
- 11번가: 2024년 영업손실은 754억원으로 전년 대비 504억원 개선되었습니다. 11번가는 오픈마켓 중심의 수익성 개선 전략을 통해 2025년 EBITDA 흑자 전환을 목표로 하고 있습니다.
- SK쉴더스 매각: SK스퀘어는 SK쉴더스를 매각해 4,500억원을 확보했으며, 이를 통해 추가적인 주주환원 여력을 확보했습니다.
- 기타 자회사: 원스토어와 티맵모빌리티 등도 안정적인 실적을 기록하며 전반적인 포트폴리오 안정성을 높였습니다.
강력한 주주환원 정책: 투자자 신뢰 강화
자사주 매입 및 소각 진행
SK스퀘어는 2024년 11월부터 2025년 2월까지 약 1,008억원 규모의 자사주(1,087,198주)를 매입하고 소각을 완료했습니다. 이는 주당 가치 상승에 직접적인 긍정 효과를 미칩니다. 앞서 2024년 1월에도 120만주를 소각하며 주주가치 제고에 적극 나선 모습입니다.
특별배당과 추가 환원 기대감
SK하이닉스의 특별배당으로 1,468억원을 확보한 SK스퀘어는, 2025년에도 자사주 추가 매입과 소각을 이어갈 것으로 예상됩니다. 저평가 상태와 풍부한 주주환원 재원을 고려하면 주주들의 수익률 개선에 대한 기대감은 더욱 커질 것으로 보입니다.
SK스퀘어의 밸류에이션과 투자 매력
NAV 대비 63% 할인, 저평가 해소 가능성
SK스퀘어의 현재 시가총액은 약 12.7조원으로, 순자산가치(NAV) 대비 63.2% 할인된 상태입니다. 이는 동일 업종 내 타 기업 대비 과도한 할인율로 평가되며, 향후 주주환원 확대와 실적 호조가 지속된다면 밸류에이션 개선 여지가 큽니다.
목표주가와 상승여력
현재 SK스퀘어의 주가는 94,800원이며, 목표주가는 125,000원으로 제시되고 있습니다. 이는 약 31.9%의 상승여력이 있음을 의미합니다. SK하이닉스의 분기별 이익 증가세와 SK스퀘어의 안정적인 주주환원 정책을 고려하면, 단기적 조정 시 매수 전략이 유효해 보입니다.
향후 주가 전망과 투자 전략
단기 전망: SK하이닉스와의 연동성 주목
SK스퀘어의 주가는 자회사 SK하이닉스의 실적과 밀접하게 연동되고 있습니다. SK하이닉스의 2025년 분기별 순이익은 꾸준한 증가세를 보일 것으로 예상되며, 이는 SK스퀘어 주가에도 긍정적 영향을 미칠 전망입니다.
중장기 전략: 저평가 해소 및 주주환원 지속
SK스퀘어의 저평가 매력과 강력한 주주환원 정책은 장기 투자자에게 특히 매력적입니다. 자사주 소각과 추가 매입이 지속될 경우 할인율 축소와 함께 주가 상승이 기대됩니다. 따라서 단기 조정 시 매수해 중장기적 수익을 노리는 전략이 유효할 것으로 보입니다.
주가 횡보 시 매수 전략이 유효하다
SK스퀘어는 핵심 자회사인 SK하이닉스의 실적 개선과 강력한 주주환원 정책을 기반으로 중장기적 성장 가능성을 보여주고 있습니다. 현 시점에서 NAV 대비 큰 폭의 할인율과 30% 이상의 상승여력을 감안하면, 주가 횡보 구간에서 매수 전략을 취하는 것이 바람직합니다. 안정적인 포트폴리오 구축을 원하는 투자자라면 SK스퀘어를 주목해 보시길 추천드립니다.