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2025년 원익QnC 전망: 반도체 시장 회복과 함께 도약할 수 있을까?

반도체 소재 기업 원익QnC, 2025년 실적 전망

원익QnC(074600)는 반도체 제조 공정에서 필수적인 석영(쿼츠) 부품을 공급하는 기업으로, 2025년에도 지속적인 성장이 기대된다. 특히 글로벌 반도체 시장의 회복과 메모리 반도체 투자 확대로 인해 원익QnC의 매출과 영업이익 증가가 예상된다.

원익QnC의 사업 구조와 핵심 제품

원익QnC는 반도체 공정에서 사용되는 소모성 부품을 공급하는 기업으로, 제품군은 다음과 같이 구성된다.

• 쿼츠(Quartz Ware, 36%): 웨이퍼 보호 및 이송 용도로 사용되는 소모성 부품.
• Momentive(51%): 반도체용 석영 원재료 제조.
• 세정 및 코팅(11%): 반도체 공정 중 발생하는 미세 오염물질을 제거하는 부품 재활용 사업.
• 세라믹(2%) 및 옵틱(1%): 반도체 및 디스플레이 공정용 세라믹 부품 및 EUV 램프 공급.

특히, 원익QnC는 글로벌 반도체 장비 업체 Lam Research, Tokyo Electron, 그리고 주요 반도체 제조업체 삼성전자, SK하이닉스, TSMC, Micron, Intel 등에 부품을 공급하고 있어 안정적인 수요 기반을 확보하고 있다.

2025년 반도체 시장 전망과 원익QnC의 기회

1. 글로벌 반도체 CAPA 확장

2025년 글로벌 반도체 Wafer CAPA는 전년 대비 6.6% 증가하여 월 3,360만 장으로 확대될 전망이다. 특히 Foundry 부문 CAPA는 10.9% 증가할 것으로 예상되며, 이는 원익QnC의 주요 고객사 투자 확대로 이어질 가능성이 크다.

2. DRAM 및 NAND 시장 회복

• DRAM: AI 데이터센터 투자와 고성능 컴퓨팅(HPC) 확대로 인해 DRAM 수요가 증가하고 있으며, 이에 따른 신규 CAPA 투자도 이어질 것으로 보인다.
• NAND: 고단화(236단, 290단) 전환이 진행되며, 기존 Legacy 제품 감산과 함께 시장이 재편될 것으로 전망된다.

2025년 원익QnC 실적 전망

• 2025년 원익QnC의 쿼츠 부문 매출은 9.5% 증가할 것으로 전망되며, 이는 DRAM 및 NAND 신규 CAPA 투자와 Foundry 가동률 상승에 기인한다.
• 자회사 Momentive의 매출도 반도체 수요 개선과 함께 소폭 증가할 것으로 예상된다.

투자 포인트 및 리스크 요인

긍정적인 요소

1. 반도체 CAPA 확장: 2025년에도 글로벌 반도체 기업들의 투자 확대가 예상되며, 이에 따라 쿼츠 및 기타 반도체 부품 수요가 지속 증가할 것으로 보인다.
2. 고객사 내 점유율 확대: 삼성전자, SK하이닉스, TSMC 등 주요 고객사의 선단 공정 전환에 따른 부품 공급 증가.
3. AI 및 HPC 시장 성장: AI 반도체 투자 확대에 따른 고성능 메모리 및 부품 수요 증가.

리스크 요인

1. 반도체 업황 변동성: 반도체 CAPA 확장이 예상보다 지연될 경우 부품 수요 증가 속도가 둔화될 가능성이 있음.
2. NAND 가동률 조정: 2025년 상반기 NAND 가동률이 조정될 가능성이 있으며, 이에 따른 수요 둔화가 일시적으로 발생할 수 있음.
3. 환율 및 원자재 가격 변동: 글로벌 경제 상황에 따라 원익QnC의 원재료 조달 비용이 증가할 가능성.

원익QnC의 2025년 기대감 유지

원익QnC는 반도체 시장 성장과 함께 꾸준한 실적 개선을 보일 것으로 예상되며, 특히 하반기로 갈수록 DRAM 및 NAND 시장 회복과 함께 쿼츠 부품 수요 증가가 기대된다.

현재 주가는 2025년 예상 PER 11.4배 수준으로, 동종업체 평균 PER(14.0배) 대비 저평가된 상태다. 반도체 업황 회복과 함께 실적 반등이 본격화될 경우 밸류에이션 매력도가 높아질 가능성이 크다.

2025년 원익QnC의 실적과 반도체 시장 흐름을 주목할 필요가 있다.