카카오의 새로운 도전: AI와 SNS를 결합한 카카오톡 2.0

4분기 실적: 예상치 부합, 광고 수익 다소 부진

카카오(035720)의 2024년 4분기 실적은 매출 1조 9,592억 원(-2.0% YoY, +2.0% QoQ), 영업이익 1,067억 원(-33.7% YoY, -18.2% QoQ)으로 집계됐다. 영업이익은 시장 컨센서스를 하회했으나, 기존 예상치와는 유사한 수준을 기록했다.

세부적으로 플랫폼 부문 매출은 1조 491억 원(+9.6% YoY, +11.2% QoQ)이며, 특히 톡비즈 매출이 5,627억 원을 기록하며 성장세를 유지했다. 하지만 광고 부문에서는 엇갈린 결과가 나왔다.

• 비즈니스 메시지는 전년 대비 18% 성장하며 안정적인 채널로 자리 잡았다.
• 반면 비즈보드 광고는 -2% 성장하며 부진을 이어갔다.
• 신규 광고 상품인 ‘포커스 풀 뷰’가 11월 도입되었지만, 온기 반영이 이루어지지 않아 추가적인 지면 개편이 필요해 보인다.

비용 측면에서는 상각비 증가가 눈에 띄었다. 4분기 상각비는 2,461억 원(+355억 QoQ)으로, 이는 3분기에 영업 외 비용으로 처리했던 티맵 관련 비용을 다시 포함한 결과다.

카카오톡 2.0: AI와 SNS의 결합

카카오는 이번 실적 발표에서 ‘카카오톡 2.0’ 전략을 공개했다. 목표는 카카오톡 내 체류 시간을 20% 증가시키는 것으로, 이를 위해 여러 가지 변화가 예고됐다.

1. 발견 지면 추가

   • 카카오톡 내부에 새로운 ‘발견 지면’을 추가하여 트래픽을 늘리고 광고 수익원을 확장할 계획이다.
   • 인스타그램 피드와 유사한 형식으로 이미지, 동영상, 숏폼 콘텐츠가 공존하는 형태로 발전할 가능성이 높다.

2. AI 검색 도입

   • 기존 ‘샵검색’을 AI 생성형 검색으로 개편할 예정.
   • 이는 ChatGPT와 같은 대화형 검색 엔진을 활용한 방식으로, 추후 구독형 비즈니스 모델(BM) 도입 및 검색 광고 수익 증대 가능성이 있다.

3. AI 기반 기능 확대

   • AI를 활용한 ‘카카오톡 내 기능 통합’이 이뤄질 전망이다.
   • 예를 들어, AI 기능을 통해 카카오톡에서 모빌리티, 지도 등의 서비스를 통합적으로 제공할 것으로 예상된다.

그러나 이러한 변화에는 기존 사용자 경험을 해치지 않는 최적화가 필수적이다. 카카오톡은 국내 메신저 시장에서 절대적인 위치를 차지하고 있는 만큼, 사용자 이탈을 최소화하는 것이 관건이 될 것이다.

신규 AI 메신저 ‘카나나’의 등장

카카오는 2025년 상반기 중 새로운 AI 메신저 ‘카나나’를 일반 사용자 대상으로 CBT(클로즈드 베타 테스트)를 진행할 계획이다.

• 1월에는 사내 CBT를 마쳤으며, 현재 AI 기반 메신저 시장에서 ChatGPT 외에 뚜렷한 강자가 없는 만큼 점유율 확보가 기대된다.
• 오픈AI의 모델을 포함한 AI 오케스트레이션 기능을 갖추어 카카오톡과의 연계를 강화할 것으로 보인다.
• 카카오톡 내부에서 AI 서비스를 본격적으로 상용화하는 첫 단계로 작용할 가능성이 크다.

2025년 전망: AI와 본업 성장이 핵심

카카오는 2025년 실적으로 매출 8조 1,525억 원(+3.5% YoY), 영업이익 5,339억 원(+8.6% YoY)을 예상하고 있다.

최근 콘텐츠 부문의 성장 정체가 이어지고 있어, AI와 본업(카카오톡, 광고 등)의 성과가 더욱 중요한 요소로 부각되고 있다.

• 플랫폼 매출: 4조 1,634억 원(+6.7% YoY)
• 콘텐츠 매출: 3조 9,891억 원(+0.5% YoY)
• 영업이익률(OPM): 6.5%로 개선 전망

즉, 카카오의 성장 방향은 AI 중심의 서비스 개편과 광고 수익 극대화로 정리할 수 있다.

투자 의견: 목표주가 50,000원 유지

카카오는 현재 투자의견 Buy를 유지하고 있으며, 목표주가는 50,000원으로 설정되어 있다.

• 현재 주가(2월 13일 기준): 40,200원
• 목표주가와의 상승 여력: 약 24%

카카오톡을 AI 및 SNS형 메신저로 발전시키려는 전략이 긍정적으로 평가된다. 또한, AI 기반 메신저 ‘카나나’의 출시는 새로운 성장 동력이 될 가능성이 높다.

하지만, 기존 사용자 경험을 유지하면서 새로운 기능을 성공적으로 안착시키는 것이 중요한 과제다. 이에 따라 추가적인 업데이트가 이루어질 때, 실적 반영 여부를 지속적으로 확인할 필요가 있다.

카카오는 지금 ‘전환점’에 있다

카카오는 단순한 메신저를 넘어 AI를 활용한 종합 플랫폼으로 변화하려는 중이다.

• 카카오톡 내 SNS 요소 강화 및 광고 지면 확대
• AI 검색 기능 도입을 통한 검색 광고 시장 진입
• AI 메신저 ‘카나나’ 출시로 새로운 시장 개척

이러한 변화가 기존 사용자 경험과 조화를 이루며 성공할 경우, 카카오는 한 단계 더 도약할 수 있을 것이다. 투자자라면 카카오의 AI 사업 진행 상황을 지속적으로 모니터링하며, 향후 실적과 주가 흐름을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다.