크래프톤, 성장 지속될까? 2025년 전망과 투자 전략

크래프톤의 변화, 시대적 흐름을 타다

게임 산업은 빠르게 변화하고 있으며, 크래프톤(Krafton)은 이러한 흐름에 적응하며 성장을 지속하고 있다. 최근 게임 이용자의 습성이 변화하면서, 짧고 강렬한 플레이 경험을 제공하는 단판형 게임이 인기를 끌고 있다. 도파민에 중독된 게이머들은 오랜 시간 캐릭터를 성장시키는 방식보다 짧은 시간 내에 몰입할 수 있는 게임을 선호한다. 크래프톤의 대표작인 PUBG는 블루존 페이즈 단축, 아이템 스폰량 증가 등을 통해 한 판의 소요 시간을 줄이며 이러한 트렌드에 발맞춰가고 있다.

특히, PUBG의 게임 내 유저 제작 콘텐츠(UGC) 도입 가능성은 장르의 한계를 넘어 더 많은 이용자를 확보할 수 있는 기회로 작용할 전망이다. 스타크래프트의 유즈맵이 게임의 대중적 인기를 확장한 사례를 고려할 때, PUBG 역시 이를 통해 신규 유저층을 유입시킬 수 있다.

2025년 1분기, 크래프톤 실적 서프라이즈 기대

2025년 2월 기준, PUBG PC 스팀 월간 최고 동시 접속자는 82만 명을 기록하며 전년 대비 35% 증가했다. 이는 코로나19 이후 최고 수준으로, 여전히 성장 가능성이 높다는 것을 시사한다. 특히, 지난 분기 부진했던 중국 모바일 시장 매출이 정상화되면서 1~2월 매출이 전년 대비 40% 이상 증가했다.

이러한 흐름을 반영하여 크래프톤의 1분기 매출 예상치는 8,300억 원(+25% YoY), 영업이익은 4,130억 원(+33% YoY)으로 전망된다. 이는 시장 컨센서스를 각각 10%, 17% 상회하는 수준이다. 신규 맵 출시 효과가 모바일 부문 실적을 견인할 것으로 보이며, 이러한 요소들이 주가 상승의 동력으로 작용할 가능성이 크다.

목표주가 50만 원으로 상향, 투자 전략은?

크래프톤의 목표주가는 기존 45만 원에서 50만 원으로 상향 조정되었다. 이는 2025년 예상 실적 조정을 반영한 결과로, 현재 주가(3월 4일 기준 33만 4천 원) 대비 49.7%의 상승 여력을 보유하고 있다. 크래프톤은 현재 2025년 예상 주가수익비율(P/E) 14배 수준에서 거래되고 있으며, 장기적인 성장성을 고려했을 때 여전히 매력적인 투자처로 평가된다.

크래프톤의 성장 포인트

1. 유저 트렌드 변화 대응

   • 숏폼 콘텐츠의 강세로 게임 체류 시간이 줄어드는 환경에서 PUBG는 빠르게 적응하고 있다.
   • 한 판 소요 시간을 단축하는 업데이트와 더불어, UGC 도입을 통해 신규 유저 유입 가능성이 크다.

2. 모바일 및 PC 부문 성장

   • PUBG 모바일과 PC 트래픽이 상승세를 이어가고 있다.
   • 중국 모바일 시장 매출 회복세가 뚜렷하며, 신규 맵 출시가 성장을 견인할 전망이다.

3. 낮은 ARPU(유저당 평균 매출) 개선 여지

   • 타 장르 대비 PUBG의 ARPU는 낮은 수준이지만, 장기적으로 이를 개선할 여력이 충분하다.
   • 이를 통해 매출과 수익성이 더욱 강화될 가능성이 있다.

크래프톤의 미래, 계속된 성장 가능할까?

크래프톤은 기존 IP의 견조한 성장과 더불어 신규 IP 확보를 위한 대규모 투자도 병행하고 있다. 이에 따른 비용 부담은 존재하지만, PUBG의 지속적인 성장이 이를 충분히 상쇄할 것으로 예상된다.

또한, 유저의 플레이 패턴 변화에 맞춰 빠르게 대응할 수 있는 점은 크래프톤의 중요한 경쟁력으로 작용할 것이다. 향후 출시될 신규 콘텐츠와 UGC 도입이 얼마나 성공적으로 자리 잡느냐가 크래프톤의 장기적 성장성을 결정짓는 핵심 요인이 될 것이다.

투자자 입장에서 크래프톤은 중장기적으로 충분한 상승 여력을 가진 종목으로 평가된다. 다만, 게임 산업 특성상 경쟁 심화 및 트렌드 변화에 민감한 만큼 지속적인 모니터링이 필요하다. 크래프톤의 향후 행보에 주목하며 투자 전략을 수립하는 것이 바람직할 것이다.