Contents
한글과컴퓨터, 안정적 성장 속 AI와 클라우드 사업 본격화
한글과컴퓨터(030520)는 2024년 연간 실적에서 안정적인 성장세를 보여주며, 클라우드와 인공지능(AI) 사업 확대에 힘입어 주목받고 있습니다. 특히, 클라우드 매출의 급격한 성장과 AI 사업의 본격화가 투자자들의 관심을 끌고 있습니다.
2024년 매출액은 전년 대비 12.4% 증가한 3,048억 원, 영업이익은 18.2% 증가한 404억 원을 기록했습니다. 이는 2년 연속 두 자릿수 실적 성장으로, 안정적인 사업 기반 위에 클라우드와 AI라는 새로운 성장 동력이 추가된 결과입니다.
클라우드 매출 급증, 수익성 개선의 핵심
한글과컴퓨터의 클라우드 사업은 2023년 매출 119억 원에서 2024년 427억 원으로 무려 258.4% 성장했습니다. 클라우드 매출 비중은 2023년 9.3%에서 2024년 26.8%로 증가하며, 전체 매출에서 중요한 축으로 자리잡았습니다. 이는 공공 부문과 교육 플랫폼에서 SaaS 수요가 증가한 덕분입니다.
특히, 클라우드 사업은 수익성이 높아 영업이익률 개선에도 기여하고 있습니다. 2025년에는 클라우드 관련 제품의 지속적인 성장과 함께, 유럽 시장 진출을 추진 중인 자회사 씽크프리(Thinkfree)의 역할도 주목됩니다.
AI 사업 본격화, 새로운 성장 동력 확보
AI 사업 확장은 한글과컴퓨터의 또 다른 주요 성장 축입니다. 2025년에는 AI 기반 서비스인 ‘한컴피디아’와 ‘한컴어시스턴트’가 본격적으로 시장에 출시되며, 국내외 B2G 및 B2B 시장에서 약 20여 건의 PoC(개념 검증) 프로젝트를 진행 중입니다.
특히, 2025년 초 국회 빅데이터 플랫폼(AI 국회) 1단계 사업 수주(계약금액 약 116억 원)는 공공 부문에서의 신뢰도를 높이며 향후 추가 수주 가능성도 열어주었습니다. 이는 AI 사업의 성장성뿐만 아니라 안정적인 수익 기반 마련에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상됩니다.
실적 전망 및 투자 매력
2025년 연간 예상 실적은 매출액 3,479억 원(전년 대비 14.2% 증가), 영업이익 573억 원(41.9% 증가)으로 예상됩니다. 매출과 영업이익 모두 두 자릿수 성장세를 지속할 것으로 보이며, 영업이익률은 16.5%로 개선될 전망입니다.
주목할 점은 클라우드와 AI 사업 확대에 따른 수익성 개선입니다. 특히, 안정적인 온프레미스 제품과 함께 클라우드 및 AI 서비스의 고성장이 동반되면서 한글과컴퓨터의 전반적인 실적 개선이 예상됩니다.
목표주가는 기존 28,000원에서 33,000원으로 상향 조정되었습니다. 이는 2025년 예상 주당순이익(EPS) 2,022원에 국내 유사업체 평균 주가수익비율(PER) 16.5배를 적용한 결과입니다. 현재 주가(22,100원, 2025년 2월 24일 기준) 대비 약 49.3%의 상승 여력이 있어 투자 매력도가 높습니다.
리스크와 고려사항
2024년 4분기 실적에서는 매출액이 전년 동기 대비 5.8% 감소(885억 원)했고, 영업이익은 44.8% 감소(56억 원)해 다소 아쉬운 모습을 보였습니다. 이는 자회사 한컴라이프케어 매출 부진(전년 대비 34.9% 감소)과 광고비 등 판매관리비 증가 때문입니다.
하지만 2025년부터 자회사의 실적 및 수익성 개선이 예상되고 있어 단기적 부진은 점차 해소될 전망입니다.
클라우드와 AI로 새로운 도약 기대
한글과컴퓨터는 기존 오피스 소프트웨어 시장에서 안정적인 수익 기반을 유지하면서, 클라우드와 AI 사업 확대를 통해 새로운 성장 동력을 확보하고 있습니다. 특히, 클라우드 매출 급성장과 AI 사업의 본격적인 수익화는 향후 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다.
목표주가 상향(33,000원)과 50%에 가까운 상승 여력은 투자자들에게 충분한 매력을 제공하며, 클라우드 및 AI 중심의 중장기 성장 가능성은 한글과컴퓨터를 주목할 만한 투자처로 만듭니다.
향후 실적 발표와 클라우드 및 AI 사업의 진행 상황을 지속적으로 모니터링하며, 추가 수주 및 해외 시장 진출 성과 여부가 주가 향방의 주요 변수가 될 것입니다.
본 글은 투자 참고용이며, 투자에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다.