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키움증권의 견조한 이익 성장, 그러나 4분기 순이익 감소
키움증권(039490)의 2024년 연간 당기순이익(연결 기준)은 8,151억 원으로 전년 대비 140.9% 증가했다. 하지만 4분기 당기순이익은 1,535억 원으로 전분기 대비 26.6% 감소했다.
연간 이익 증가의 주요 원인은 해외주식 거래 증가에 따른 수탁수수료 확대와 기업금융 수수료 및 운용 손익의 성장이다. 반면, 4분기 이익 감소는 국내외 주식시장 불확실성 확대로 인한 운용 손익 감소 및 유가증권 자산평가에서 발생한 일회성 손상 반영이 주요 요인으로 분석된다.
해외주식 거래 증가가 실적을 견인
2024년 키움증권의 위탁매매 수수료 순익은 7,128억 원으로 전년 대비 8.7% 증가했다. 이는 시장 거래대금 증가와 해외주식 거래 확대로 인해 가능했다.
특히, 4분기 해외주식 관련 수수료 수익은 7,994억 원으로 전분기 대비 51.5%, 전년 동기 대비 228.1% 급증하며 가파른 성장을 보였다. 이에 비해 국내 주식의 위탁매매 점유율은 29.4%로 전년 대비 0.5%p 하락했으나 여전히 시장 내 높은 점유율을 유지하고 있다.
기업금융 부문에서도 두드러진 성장
기업금융 수수료 수익도 2,093억 원으로 전년 대비 122.9% 증가했다. 이는 맘스터치, 에코비트, 비앤비코리아 등의 인수금융 리파이낸싱을 주선하며 M&A 관련 수수료 수익이 늘어난 덕분이다.
반면, 이자손익은 6,873억 원으로 전년 대비 6.7% 감소했다. 이는 시장금리 하락에 따른 영향으로 보인다. 하지만 운용 손익은 2,531억 원으로 전년 대비 20.0% 증가하며 금융시장 변동성을 효과적으로 활용한 것으로 평가된다.
비용 절감 효과로 수익성 개선
2024년 키움증권의 판관비는 5,799억 원으로 전년 대비 29.5% 감소했다. 이는 상여금 등 인건비 관련 일회성 비용 발생이 줄어든 영향이 크다.
비용 절감과 더불어 수수료 수익과 운용 손익의 증가로 인해 영업이익은 1조 1,176억 원을 기록하며 전년 대비 98.0% 증가했다.
목표주가 163,000원 유지, 긍정적인 투자 전망
키움증권은 여전히 업종 내 Top Picks으로 평가되며, 투자의견 ‘매수(Buy)’와 목표주가 163,000원을 유지했다.
투자 포인트
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해외주식 시장에서의 경쟁력 유지
4분기 국내 주식시장 거래대금 감소에도 불구하고 해외주식에서 견조한 실적을 유지하며 리테일 부문에서 강한 경쟁력을 보이고 있다. -
금리 인하 수혜 예상
글로벌 및 국내 시장금리 하락에 따라 키움증권이 유동성 증가의 직접적인 수혜를 받을 가능성이 크다. -
주주 환원 정책 기대감
2024년 1분기에 예정된 주주환원정책이 투자자들에게 긍정적인 요소로 작용할 전망이다.
해외주식 강세와 비용 절감으로 장기 성장 기대
키움증권은 해외주식 거래 증가와 기업금융 수익 확대로 2024년 연간 실적에서 큰 폭의 성장을 기록했다.
4분기에는 일회성 비용과 운용 손익 감소로 인해 순이익이 줄었지만, 이는 단기적인 요인에 불과하다. 금리 인하 가능성과 주주환원정책 등을 고려할 때 키움증권은 장기적으로 긍정적인 투자처로 평가된다.
앞으로 해외주식 시장에서의 성장세를 지속할 수 있을지가 키움증권의 실적 방향성을 결정짓는 주요 변수가 될 전망이다.