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테크윙의 현재 위치와 핵심 사업
테크윙(089030)은 메모리 테스트 핸들러 및 C.O.K(Change Over Kit) 부문에서 세계 시장 점유율 70%를 기록하며 글로벌 1위 자리를 지키고 있습니다. 메모리 테스트 핸들러는 메모리 칩의 등급을 분류하는 핵심 장비로, 디램 중심의 매출 구조가 특징입니다. C.O.K는 테스트 핸들러에서 사용되는 소모성 부품으로 메모리 스펙 변화에 따라 꾸준한 교체 수요가 발생합니다. 이러한 안정적인 기존 사업이 테크윙의 매출 기반을 탄탄하게 지탱하고 있습니다.
2025년 기존 사업 부문의 매출은 1,697억 원으로 전년 대비 소폭 증가(+0.4%)할 것으로 예상되며, 영업이익은 327억 원으로 40%의 성장을 기대하고 있습니다. 이는 C.O.K 부문의 지속적인 매출 발생과 믹스 개선 효과 덕분입니다.
새로운 성장 동력: 큐브 프로버의 등장
테크윙의 진정한 도약은 신규 장비인 큐브 프로버(Cube Prober)의 등장으로 시작됩니다. 큐브 프로버는 HBM(High Bandwidth Memory) 제조 과정에서 불량률을 낮추고 생산 공정의 효율성을 극대화하는 장비입니다. 기존 HBM 제조 공정에서는 다이싱 과정에서 불량이 발생하거나 불필요한 테스트 공정이 반복되며 비용 손실이 발생했습니다. 큐브 프로버는 이러한 문제를 해결하며, 특히 HBM의 수율 개선에 크게 기여할 것으로 기대됩니다.
2025년 큐브 프로버 장비 매출은 1,876억 원으로 전체 매출의 약 절반을 차지하며, 영업이익은 552억 원에 이를 것으로 전망됩니다. 이는 전사 실적의 큰 폭의 상승을 견인할 것으로 예상됩니다.
대형 고객사 확보 및 납품 일정
테크윙은 글로벌 메모리 3대 기업과의 협업을 통해 큐브 프로버의 채택을 가속화하고 있습니다.
- 삼성전자: 2025년 2월부터 PO(발주서) 완료 후 납품 시작
- SK하이닉스: 2025년 4~5월 납품 예정
- 마이크론(Micron): 2025년 6~7월 납품 시작 예정
삼성전자, SK하이닉스, 마이크론의 HBM 생산량은 2024년 대비 2025년에 모두 증가할 것으로 보입니다. 이는 테크윙의 장비 수요 확대에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
HBM 시장 성장과 테크윙의 기회
HBM은 AI, 자율주행, 고성능 컴퓨팅(HPC) 등에서 핵심 메모리로 자리잡고 있습니다. 하지만 높은 가격으로 인해 아직 대중화에는 한계가 있습니다. HBM 비용 개선이 절실한 상황에서 테크윙의 큐브 프로버는 제조 공정의 효율성을 높여 HBM의 원가 절감에 기여할 수 있습니다. 이는 HBM 사용 확대의 중요한 열쇠가 될 것입니다.
딥시크 이슈 등으로 AI 하드웨어(HW) 투자 지속성에 대한 우려가 일부 제기되었으나, AI 기술의 대중화 및 HPC 수요 증가로 메모리 반도체 투자는 지속될 전망입니다. 특히, AI와 HPC의 발전 과정에서 수율 개선과 비용 절감은 필수적이며, 큐브 프로버의 채택률은 앞으로 더욱 확대될 가능성이 큽니다.
실적 전망과 투자 포인트
2025년 테크윙의 예상 실적은 다음과 같습니다.
- 매출액: 3,695억 원 (+99% YoY)
- 영업이익: 883억 원 (+280% YoY)
- 당기순이익: 605억 원 (+흑자전환)
2026년에는 매출 5,613억 원, 영업이익 1,431억 원을 달성할 것으로 기대되며, 영업이익률은 25%를 웃돌 전망입니다. 이는 큐브 프로버 매출 본격화와 기존 사업부의 안정적인 수익 창출 덕분입니다.
향후 주가 흐름과 투자 전략
2024년부터 2025년 초까지 테크윙 주가는 급격한 변동성을 보였지만, HBM 시장 확대와 큐브 프로버 수주 소식이 이어지면서 중장기 상승세가 기대됩니다. 현재 PER은 2025년 기준 약 23배로, 신규 성장 동력의 안정적 정착 여부에 따라 추가 리레이팅 가능성도 엿보입니다.
테크윙의 주요 투자 포인트는 다음과 같습니다.
- 글로벌 메모리 3사와의 협력 강화
- 큐브 프로버 채택 확대에 따른 수익성 개선
- HBM 시장 성장에 따른 지속적인 수요 증가
- 안정적인 기존 사업(C.O.K 및 테스트 핸들러) 기반
도약을 위한 준비는 끝났다
테크윙은 기존 사업의 안정성과 신규 장비 큐브 프로버의 성장성이 맞물리며 2025년 대규모 실적 레벨업이 기대됩니다. 특히, HBM 수율 개선과 비용 절감이라는 핵심 과제를 해결하는 큐브 프로버의 역할은 메모리 업계에서 더욱 주목받을 것으로 보입니다. 글로벌 반도체 시장에서의 테크윙의 입지를 감안하면, 현재 시점에서 장기적 관점의 투자 매력도가 높아진 상황입니다.
앞으로 테크윙의 실적 발표와 큐브 프로버 추가 수주 소식에 지속적인 관심을 가져볼 필요가 있습니다.