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펄어비스, 신작 출시 지연에도 투자 매력은 여전
펄어비스(Perl Abyss)는 글로벌 게임 시장에서 꾸준한 성과를 내고 있는 국내 대표 게임사 중 하나다. 특히 대표작인 검은사막(Black Desert) 시리즈는 오랜 기간 안정적인 매출을 유지하며 회사의 핵심 성장 동력이 되고 있다. 그러나 신작 붉은사막(Crimson Desert) 의 출시가 여러 차례 지연되며 주가가 흔들리는 모습을 보였다.
하지만 최근 실적 발표에서 붉은사막 의 2025년 4분기 출시가 확정되면서 투자자들의 기대감이 다시 살아나고 있다. 이번 보고서에 따르면, 펄어비스의 주가는 붉은사막 출시 일정 확정 이후 10%가량 급등했으며, 실적 개선과 함께 점진적인 상승이 예상된다.
4분기 실적, 기대 이상… 검은사막의 힘
펄어비스는 2024년 4분기 영업수익 957억 원을 기록하며 전년 대비 13.4%, 전 분기 대비 20.5% 증가했다. 특히 검은사막 온라인 의 9주년 행사 효과로 북미·유럽 시장에서 매출이 급증했고, 중국 서비스도 예상보다 좋은 성과를 거두었다.
눈에 띄는 점은 영업이익이 24억 원을 기록하며 적자에서 흑자로 전환했다는 것이다. 컨센서스(시장 예상치)가 94억 원 적자를 전망했던 것과 비교하면 상당히 긍정적인 결과다.
주요 성장 요인은 다음과 같다.
- 검은사막 시리즈의 견조한 실적
- 붉은사막 출시 일정 확정으로 인한 투자 심리 개선
- 해외 매출 비중 증가 및 원/달러 환율 효과
반면, 마케팅 비용 증가가 일부 부담 요인으로 작용했으며, 붉은사막 홍보를 위한 다양한 게임쇼 참가로 향후 비용 지출이 더욱 확대될 가능성이 있다.
붉은사막, 출시 연기에도 긍정적 반응
붉은사막 은 지스타와 TGA(The Game Awards)에서 신규 콘텐츠를 공개하며 유저들의 긍정적인 반응을 얻었다. 다만, 원래 예상되었던 2025년 2분기 출시가 4분기로 연기되면서 한때 주가가 하락하는 모습을 보였다. 하지만 이후 실적 발표에서 공식 출시 일정이 확정되며 다시 반등했다.
이 게임은 펄어비스의 차세대 핵심 IP로, 오픈월드 액션 RPG 장르에서 경쟁력을 갖출 것으로 기대된다. 특히 글로벌 콘솔 시장에서의 성과가 관건이 될 전망이다.
투자 전망: 2025년 대폭 성장 기대
펄어비스는 2025년부터 본격적인 실적 성장 국면에 접어들 것으로 보인다.
| 2024년 예상 | 2025년 예상 | |
|---|---|---|
| 매출액 | 3,424억 원 | 6,004억 원 (+75.3%) |
| 영업이익 | -121억 원 | 1,572억 원 (흑자전환) |
| 당기순이익 | 610억 원 | 1,520억 원 (+149.4%) |
펄어비스는 붉은사막 외에도 차기 프로젝트를 준비 중이며, 신규 IP가 추가될 경우 장기 성장 가능성이 더욱 높아질 것으로 보인다.
리스크 요인 및 투자 전략
물론 펄어비스의 투자에는 몇 가지 리스크 요인이 존재한다.
리스크 요인
- 신작 출시 일정 변동 가능성
- 게임 개발이 예상보다 지연될 경우, 주가 변동성이 커질 수 있다.
- 마케팅 비용 증가
- 글로벌 홍보 비용이 증가하면서 단기적으로 수익성에 부담을 줄 가능성이 있다.
- 환율 변동성
- 해외 매출 비중이 높은 만큼, 원/달러 환율 변동에 따른 실적 영향이 클 수 있다.
투자 전략
펄어비스의 목표 주가는 42,000원으로 설정되었으며, 현재 주가(32,500원) 대비 29.2% 상승 여력이 존재한다. 단기적으로는 붉은사막 의 추가적인 정보 공개 및 마케팅 활동이 주가에 영향을 줄 것으로 보이며, 장기적으로는 신작 성과와 차기 프로젝트가 중요한 변수가 될 것이다.
- 단기 투자자: 신작 출시 일정에 따른 주가 흐름을 주시하며 단기 매매 전략 활용
- 장기 투자자: 붉은사막 출시 후 실적 개선 및 신규 IP 확대 가능성을 고려한 중장기 투자
신작 기대감과 실적 개선으로 반등 기대
펄어비스는 기존작의 탄탄한 실적을 바탕으로 신작 출시 기대감을 높이고 있다. 특히 2025년에는 붉은사막 출시로 매출과 영업이익이 대폭 증가할 것으로 예상되며, 이는 주가 상승의 중요한 동력이 될 전망이다.
물론 신작 출시 일정과 개발 비용 부담 등의 리스크는 존재하지만, 장기적인 관점에서 글로벌 게임 시장에서의 입지를 고려할 때 투자 매력은 충분하다.
향후 게임쇼에서 공개될 붉은사막 관련 정보와 차기 프로젝트 진행 상황을 지속적으로 모니터링하는 것이 중요할 것이다.