포스코인터내셔널, 주주환원 정책 강화로 투자 매력 상승

4분기 실적 분석: 경기 둔화의 영향

포스코인터내셔널(047050)의 2024년 4분기 실적은 예상보다 저조했다. 매출액은 7조 9,422억 원으로 전년 대비 0.4% 증가했으나, 영업이익은 1,446억 원으로 32.7% 감소했다. 철강(-3.6%)과 식량바이오(-2.7%) 부문의 매출 감소가 주요 원인으로 작용했다. 발전 사업 부문도 SMP(전력도매가격) 하락 등의 영향으로 17억 원의 영업적자를 기록하며 수익성 악화에 기여했다.

철강 부문 역시 시황 부진 속에서 영업이익이 344억 원으로 46% 감소했다. 다만, 무역법인이 9.9% 성장하며 전체 매출 방어에 일부 기여했다.

주주환원 정책 강화: 배당 매력 상승

포스코인터내셔널은 2025년부터 본격적인 주주가치 제고 전략을 추진할 계획이다. 핵심 내용은 다음과 같다.

1. 주주환원율 50% 유지
2. 2025년 중간배당 도입
3. 세전이익 연평균 8% 이상 성장 목표
4. ROIC(투하자본이익률) 8% 이상 달성

특히, 주주환원율 50%에 주목할 필요가 있다. 2023년 배당성향이 25%였던 점을 감안하면, 향후 배당 확대가 기대된다. 실제로 2024년 배당금은 주당 1,550원으로 결정되었으며, 배당수익률은 약 3.7% 수준이다.

배당 기준일은 3월 말로 예상되며, 최근 주가 조정 이후 배당 매력이 더욱 부각될 가능성이 높다. 이는 안정적인 현금흐름을 바탕으로 한 장기 투자자들에게 긍정적인 요소로 작용할 것이다.

목표주가 55,000원으로 하향 조정

2025년 영업이익 전망치가 기존 대비 11.4% 하향 조정되면서 목표주가도 65,000원에서 55,000원으로 낮아졌다. 다만, 현재 주가(41,450원, 2월 3일 기준) 대비 상승여력은 여전히 32.7%로, 투자 매력이 유지되고 있다.

목표주가는 SOTP(Sum of the Parts) 방식으로 산정되었으며, 2025년 예상 실적 기준으로 PER 11배 수준이다. 철강 등 주요 사업 부문이 부진하지만, 추가적인 하락 가능성은 제한적이며, 향후 E&P(탐사 및 생산) 사업 확장 모멘텀은 여전히 존재한다.

포스코인터내셔널의 투자 매력

1. 다양한 사업 포트폴리오

포스코인터내셔널은 철강, 식량바이오, 에너지 등 다양한 사업을 운영하고 있다. 특히, 무역법인의 안정적인 성장이 전체 매출 방어 역할을 하고 있어 경기 변동성에 대한 대응력이 높다.

2. E&P(탐사 및 생산) 사업의 성장 가능성

포스코인터내셔널은 미얀마, 호주, 인도네시아 등에서 해외 가스전을 운영하고 있다. 최근 국제 에너지 가격 변동성이 커지고 있지만, 장기적으로는 천연가스 수요 증가와 함께 안정적인 수익 창출이 가능할 것으로 예상된다.

3. 주주환원 정책 강화

배당성향 50% 정책 도입과 중간배당 실시 계획은 투자자 입장에서 중요한 요소다. 안정적인 배당 수익을 원하는 투자자들에게 매력적인 종목으로 자리 잡을 가능성이 높다.

향후 투자 전략

포스코인터내셔널은 현재의 시황 부진에도 불구하고 장기적인 성장 가능성이 높은 기업이다.

1. 단기적으로는 배당 투자 관점에서 접근 가능

   • 주주환원율 50% 정책 도입으로 배당 매력이 높아진 상황이다.
   • 2024년 배당수익률 3.7%를 감안하면, 안정적인 배당을 원하는 투자자들에게 유리한 선택이 될 수 있다.

2. 중장기적으로는 E&P 사업 성장성을 주목

   • 해외 가스전 사업 확대를 통해 에너지 부문 수익성이 개선될 가능성이 있다.
   • 글로벌 에너지 시장 회복 시 추가적인 실적 상승 여력이 존재한다.

3. 목표주가 55,000원을 고려한 매수 전략

   • 현재 주가(41,450원) 대비 상승여력이 32.7%로, 중장기적인 주가 회복 가능성이 크다.
   • 실적 개선 및 주주환원 강화 정책이 지속적으로 반영될 경우, 주가는 점진적으로 상승할 가능성이 있다.

마치며

포스코인터내셔널은 최근 실적 부진에도 불구하고 주주환원 정책 강화를 통해 투자 매력을 높이고 있다. 배당성향 50% 도입과 중간배당 실시 계획은 투자자들에게 긍정적인 요소로 작용할 것이며, 장기적으로 E&P 사업 성장성과 함께 주가 회복 가능성이 존재한다.

현재 주가 수준에서 배당을 고려한 투자 전략을 세우거나, 중장기적인 주가 상승을 기대하며 접근하는 것이 유효한 선택이 될 수 있다.