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항공기 부품업체 하이즈항공(221840)이 2025년 하반기를 기점으로 실적 반등을 기대하고 있습니다. 지난 5년간 지속된 적자 기조에도 불구하고, 올해는 흑자 전환이 예상되며, 기업가치 제고 계획과 글로벌 항공산업 회복세가 긍정적인 모멘텀을 제공하고 있습니다. 특히 주요 고객사인 보잉(Boeing)의 생산 정상화가 하이즈항공의 매출 회복을 견인할 것으로 보입니다.
하이즈항공의 최근 실적과 전망
2024년 실적 리뷰: 적자폭 축소와 수주잔고 안정
하이즈항공의 2024년 연결 기준 매출액은 865억 원으로 전년 대비 7.2% 증가하며 역대 최대치를 경신했습니다. 영업이익은 -21억 원으로 5년 연속 적자였지만 적자폭은 대폭 축소되었습니다. 특히 매출원가율이 4년 연속 하락하며 수익성 개선에 기여했습니다. 2024년 3분기 말 수주잔고는 1조 1,166억 원으로 안정적인 수준을 유지하고 있어 향후 매출 성장의 기반을 마련했습니다.
2025년 실적 전망: 6년 만의 흑자 전환 기대
2025년에는 연결 기준 매출액이 915억 원으로 전년 대비 5.7% 증가할 것으로 예상되며, 영업이익은 14억 원으로 2019년 이후 처음으로 흑자 전환이 기대됩니다. 별도 기준 매출액은 590억 원으로 8.0% 증가할 전망이며, 손익분기점을 상회할 것으로 보입니다. 이는 최대 고객사인 보잉의 B737 Max 생산 확대가 주요한 동력으로 작용할 것으로 예상됩니다.
보잉의 생산 정상화가 가져올 영향
보잉 생산 차질의 영향과 회복 시그널
하이즈항공의 매출 중 보잉 비중이 95% 이상을 차지하고 있는 만큼, 보잉의 생산 가동률은 하이즈항공 실적의 핵심 변수입니다. 2024년 보잉은 기체결함사고와 노조 파업으로 인해 신규 주문과 납품대수가 급감했으나, 2025년 하반기부터 월간 B737 Max 생산 대수가 기존 38대에서 57대로 50% 증가할 것으로 기대됩니다. 이는 하이즈항공의 부품 공급 확대와 직접적인 매출 증가로 이어질 가능성이 큽니다.
글로벌 항공산업 회복세와 장기 성장 전망
글로벌 항공산업은 코로나19 팬데믹 이후 회복세를 보이고 있으며, 국제항공운송협회(IATA)는 2025년 글로벌 항공업계 매출이 1조 70억 달러에 달할 것으로 전망했습니다. 보잉 또한 2024~2043년 글로벌 민항기 운항대수가 연평균 3.2% 성장할 것으로 예상하며, 하이즈항공의 중장기 성장성에 대한 기대감이 높아지고 있습니다.
기업가치 제고 계획과 중장기 전략
2029년까지 ROE 10% 달성 목표
하이즈항공은 2029년까지 자기자본이익률(ROE) 10% 이상 달성을 목표로 매출 성장률 연평균 13%, 영업이익률 7% 달성을 추진하고 있습니다. 이를 위해 재무건전성 강화, 자산 효율화, 주주 소통 확대 등을 적극 시행 중입니다. 2024년 기준 부채비율은 173%로 다소 높은 편이나, 비영업자산 매각과 차입금 상환을 통해 재무구조 개선에 나서고 있습니다.
사업 포트폴리오 다각화와 신사업 진출
하이즈항공은 주력인 항공기 부품사업 외에도 자회사 하이즈복합재산업(HCI)과 협력하여 항공기 인테리어 및 복합재 부품 사업을 확대하고 있습니다. 특히 탄소복합재 기술을 활용한 메이저 부품 공급 확대가 기대됩니다. 또한 미래 항공산업을 겨냥한 신규 사업 진출로 성장동력을 확보하려는 전략을 구사하고 있습니다.
투자 매력도와 리스크 요인
저평가 매력 부각
하이즈항공의 현재 주가는 2024년 추정 BPS 대비 PBR 0.7배 수준으로 코스닥 평균(2.6배)과 자사 과거 평균(1.2배)에 비해 크게 저평가되어 있습니다. 특히 동종업체인 켄코아에어로스페이스와 아스트 대비 낮은 밸류에이션은 매수 기회로 작용할 수 있습니다.
리스크 요인과 주가 향방
가장 큰 리스크는 고객사 편중입니다. 보잉의 생산 차질이나 글로벌 항공산업의 불확실성은 하이즈항공의 실적과 주가에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 2025년 하반기부터 보잉의 생산 정상화가 가시화된다면, 하이즈항공 주가는 반등 국면을 맞이할 가능성이 큽니다.
저평가된 항공 부품 강소기업, 실적 반등 기대
하이즈항공은 지난 5년간의 실적 부진에서 벗어나 2025년 하반기부터 본격적인 턴어라운드가 예상됩니다. 보잉 생산 정상화와 글로벌 항공산업 회복세는 하이즈항공의 매출 확대와 수익성 개선을 뒷받침할 핵심 요인입니다. 현재 저평가된 주가는 향후 실적 반등 시 높은 상승 여력을 내포하고 있어, 중장기 투자자들에게 매력적인 기회가 될 수 있습니다.
2025년 하이즈항공의 반등 시나리오에 관심을 가져보는 것은 어떨까요?