해외 성장 모멘텀 본격화: 제일일렉트릭의 미래 전망

스마트 배선기구 시장 1위 기업, 제일일렉트릭

제일일렉트릭은 국내 스마트 배선기구 및 세대분전반 시장에서 1위를 차지하고 있는 기업이다. 주요 제품으로는 세대분전반, 차단기, 스마트 배선기구 등이 있으며, 이는 전력 및 스마트홈 관련 약전(세대 내 저전압 전기) 제품으로 분류된다. 국내와 해외 매출 비중이 각각 50% 수준으로 균형을 이루고 있으며, 국내 세대분전반 시장에서 약 25%의 점유율을 보이고 있다.

하지만 올해 국내 시장에서의 성장은 다소 제한적일 것으로 예상된다. 주요 고객층인 건설사(현대산업개발 등)에서의 매출 비중이 약 75%에 달하는데, 현재 부동산 경기 침체가 지속되면서 매출 증가에 어려움이 따를 것으로 전망된다.

해외 시장 확대 기대, 미국 AFCI 시장에서 성장

제일일렉트릭의 해외 시장 성장은 긍정적인 흐름을 보이고 있다. 미국 에너지 솔루션 기업에 23년 동안 안정적으로 AFCI PCBA(아크 차단기 핵심 부품)를 공급해 왔다. AFCI는 위험한 불꽃을 감지하고 차단하는 기능을 갖춘 필수 전기 안전 제품으로, 미국에서는 2002년부터 법제화되어 설치가 의무화됐다.

이러한 시장 특성을 감안할 때, 해당 부품을 공급하는 제일일렉트릭의 지속적인 성장이 기대된다. 특히 올해부터 미국 주요 고객사의 신규 프로젝트가 본격적으로 추진되면서, 하반기부터 2032년까지 AFCI PCBA 납품량이 점진적으로 확대될 전망이다. 이는 장기적인 실적 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.

쟈베스코리아전자 인수 효과, 모빌리티 시장 확장

제일일렉트릭은 지난해 5월 쟈베스코리아전자를 인수하며 사업 포트폴리오를 확장했다. 쟈베스코리아전자는 와이어링 하네스(자동차 내부 전기장치에 전기 신호와 전력을 전달하는 필수 부품) 등을 생산하는 기업으로, 이를 통해 제일일렉트릭은 모빌리티 배전기 시장에 본격적으로 진출했다.

쟈베스코리아전자의 지난해 매출은 약 400억 원으로 추정되며, 영업이익도 손익분기점을 넘어선 것으로 보인다. 올해는 매출이 25% 이상 성장하고, 영업이익률도 약 4%로 확대될 것으로 예상된다. 이러한 성장세는 제일일렉트릭의 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것이다.

재무 실적 및 주가 흐름 분석

매출 및 영업이익 추이

최근 5년간 제일일렉트릭의 실적을 살펴보면, 매출과 영업이익은 다소 정체된 모습을 보였다.

특히, 2021년부터 2022년 사이 영업이익이 급감한 점이 눈에 띄는데, 이는 국내 건설 경기 둔화와 원자재 가격 상승 등이 주요 원인으로 분석된다. 하지만 2023년에는 매출이 소폭 반등하며 영업이익도 개선되는 흐름을 보였다.

주가 및 투자 지표

제일일렉트릭의 최근 주가 흐름을 살펴보면, 12개월 기준으로 111% 상승하며 시장 대비 강한 상승세를 기록했다.

이는 해외 시장 확대 및 쟈베스코리아전자의 실적 반영 기대감이 주가 상승의 주요 요인으로 작용한 것으로 분석된다.

현재(3월 11일 기준) 주가는 10,070원이며, 시가총액은 약 2,240억 원 수준이다. 주가수익비율(PER)은 13.9배, 주가순자산비율(PBR)은 0.9배로, 동종 업계 대비 비교적 저평가된 상태로 보인다. 배당수익률도 2.0%로, 안정적인 배당 정책을 유지하고 있다.

향후 전망과 투자 포인트

1. 국내 시장 성장 한계

   • 건설 경기 침체로 인한 매출 증가 제한
   • 하지만, 아크 차단기 설치 의무화 관련 규정 개정 가능성

2. 해외 시장 확대

   • 미국 AFCI 시장에서의 지속적인 납품 증가
   • 주요 고객사 신규 프로젝트 본격화

3. 사업 다각화 및 신성장 동력 확보

   • 쟈베스코리아전자를 통한 모빌리티 전장 시장 진출
   • 자동차 전장 부품 시장 성장에 따른 추가적인 기회 창출

4. 주가 및 재무적 안정성

   • 12개월 기준 주가 상승률 111%로 높은 성장세
   • 배당 수익률 2.0% 유지, 투자자 친화적 정책

제일일렉트릭은 국내 시장의 성장 한계에도 불구하고, 해외 시장 확대와 신사업 진출을 통해 새로운 성장 모멘텀을 확보하고 있다. 특히, AFCI PCBA 납품 확대와 모빌리티 시장 진출이 향후 실적 개선을 견인할 가능성이 크다.

향후 미국 시장 내 점유율 확대와 자동차 전장 부품 시장에서의 추가적인 성장 기회가 투자자들에게 중요한 투자 포인트가 될 것으로 보인다. 현재 주가 수준에서도 추가적인 상승 여력이 있는 만큼, 장기적인 관점에서 긍정적으로 접근할 필요가 있다.