현대백화점 주가 전망: 일본 백화점의 호황을 이을 기회

현대백화점 4분기 실적 분석

현대백화점(069960)의 2024년 4분기 실적은 총매출액 2조 7,203억 원(-0.6% YoY), 영업이익 1,079억 원(+12.4% YoY)으로 시장 기대치를 충족했다. 일회성 비용을 제외하면 영업이익은 시장 기대치를 11% 상회하며 예상보다 견조한 실적을 기록했다.

실적 주요 포인트

• 백화점 부문: 매출은 -4.1% YoY 감소했지만, 비용 효율화 전략으로 영업이익 증가
• 면세점 부문: 적자 지속(-118억 원)이지만 전년 대비 개선(+39억 원)
• 지누스(Zinus) 부문: 영업이익 161억 원으로 턴어라운드 성공

이러한 실적 흐름을 보면 현대백화점은 백화점과 지누스를 중심으로 실적을 개선하고 있으며, 면세점 부문의 손실도 점차 줄어드는 추세다.

일본 백화점의 호황, 한국 백화점으로 이어질까?

일본 백화점의 성공 요인

2023년 일본 백화점 업계는 엔저(円低) 효과와 내수 경기 회복 덕분에 호황을 누렸다. 특히, 아시아(주로 중국) 소비자들이 일본을 방문해 명품 소비를 주도하면서 매출이 크게 증가했다.

한국 백화점에 미칠 영향

한국 역시 원화 약세(원저, ₩低)로 인해 외국인 쇼핑객 유입이 증가할 가능성이 높다. 특히 명품 브랜드인 루이비통(Louis Vuitton)이 한국 백화점에서 외국인 대상 VIP 혜택에서 자사 브랜드를 제외해달라고 요청한 점이 주목된다. 이는 일부 중국 소비자들이 해당 혜택을 악용하고 있기 때문인데, 이 같은 조치는 한국 백화점으로의 중국인 명품 수요 유입을 시사한다.

더욱이 금리 인하 기대감과 내수 경기 회복이 맞물리면 일본의 사례처럼 한국 백화점 업계에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.

현대백화점의 향후 전망

실적 개선 요인

1. 내수 경기 회복 기대

   • 금리 인하 가능성으로 소비 심리 개선 전망
   • 원화 약세로 외국인 소비 증가

2. 지누스 실적 턴어라운드 지속

   • 2024년부터 흑자 전환 성공, 2025년에도 이익 증가 전망

3. 면세점 사업 효율화

   • 시내 면세점 구조조정으로 수익성 개선 예상

투자 의견 및 목표 주가

• 투자의견: 매수(BUY) 유지
• 목표 주가: 80,000원 (현재 주가 51,300원 기준 상승여력 55.9%)

현대백화점은 백화점 부문의 안정적인 실적과 지누스의 회복, 그리고 면세점 부문의 구조조정을 통해 2025년 이후에도 성장 가능성이 크다.

현대백화점, 일본 백화점의 성공을 이을까?

일본 백화점이 엔저 효과를 등에 업고 성장한 것처럼, 한국 백화점도 원저 효과와 금리 인하 기대감 속에서 반등할 가능성이 높다. 특히 명품 브랜드 수요 증가와 외국인 소비 회복이 맞물리면서 현대백화점의 실적 개선이 기대된다.

현재 주가가 저평가된 상황에서 백화점 업황 회복과 지누스의 턴어라운드가 본격화된다면, 현대백화점의 주가 상승 가능성은 충분하다. 단, 면세점 부문의 적자가 얼마나 빠르게 축소될지가 관건이 될 것이다.

앞으로 백화점 업황과 외국인 관광객 수요를 면밀히 모니터링하며 투자 기회를 탐색할 필요가 있다.