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2024년 4분기 실적, 흑자전환 성공
현대지에프홀딩스(005440)는 2024년 4분기 연결 기준으로 매출액 2조 1,480억 원을 기록하며 전년 동기 대비 95.7% 증가했다. 영업이익도 203억 원을 달성하며 흑자전환에 성공했다. 별도 기준 영업수익은 96억 원으로 85.4% 증가했으나, 영업적자는 -16억 원으로 지속되었다.
실적 개선의 주요 요인은 1) 자회사 영업실적 개선과 지분율 증가에 따른 효과, 2) 경영자문 및 배당수익 확대다. 특히, 별도 기준으로는 여전히 적자를 기록했지만, 경영자문 인원 증가로 인한 수익 확대로 적자 폭을 줄이는 데 성공했다.
주주환원 강화 전략
현대지에프홀딩스는 주주가치 제고를 위한 강한 의지를 보이고 있다. 지난 1월 24일 공시에서 대원강업의 추가 지분 취득과 배당 재원 확보를 위한 추가 지분 매입 계획을 밝혔다. 이는 배당 여력을 높이고 지주사로서의 지배력을 강화하기 위한 전략으로 해석된다.
또한, 1) 압구정 3구역 상가 임대수익 추가 확보, 2) CI(기업 아이덴티티) 개발을 통한 브랜드 로열티 수취 등의 계획도 진행 중이다. 지주회사로서 자체적인 수익원을 확대해 배당 정책을 강화하려는 움직임이다.
2025년 배당 전망, 48% 증가 기대
현대지에프홀딩스의 배당수익은 2025년 약 374억 원으로 전망되며, 이는 전년 대비 48.0% 증가한 수치다. 지분율 확대 및 종속회사의 배당 증가를 고려하면, 2027년에는 약 470억 원까지 증가할 가능성이 있다.
이와 함께 경영자문 수익 및 기타 수익까지 감안하면, 2027년까지 연간 배당금 500억 원 달성 목표는 충분히 실현 가능할 것으로 보인다.
주가 전망과 목표주가
현대지에프홀딩스의 목표주가는 7,000원으로 제시되었다. 2월 17일 종가 기준 현재 주가는 5,090원이며, 52주 최고가는 5,270원, 최저가는 3,960원이다.
배당수익률(2024F)은 4.3% 수준이며, 주주환원 정책이 지속적으로 강화될 경우 투자 매력도가 높아질 것으로 보인다.
최근 주가 흐름
- 1개월 상승률: 7% (KOSPI 대비 +3%)
- 6개월 상승률: 17% (KOSPI 대비 +21%)
- 12개월 상승률: 10% (KOSPI 대비 +12%)
단기적으로 KOSPI 대비 아웃퍼폼하는 모습을 보였으며, 배당 및 지주회사 전략 강화에 따라 추가적인 상승 가능성이 점쳐진다.
실적 전망과 투자 포인트
1. 매출 및 이익 전망
2024년 예상 매출액은 7조 4,096억 원, 2025년에는 8조 6,435억 원으로 전망된다. 영업이익도 각각 1,980억 원(2024년), 2,901억 원(2025년)으로 증가할 것으로 보인다.
연결 기준 영업이익률은 2024년 2.7%에서 2025년 3.4%로 개선될 전망이다. 이는 자회사 실적 개선 및 배당 확대 전략과 맞물려 긍정적인 흐름을 이어갈 가능성을 시사한다.
2. 주요 투자 지표
- 2024년 예상 PER: 1.4배 (저평가 구간)
- 2025년 예상 PER: 4.2배
- ROE(자기자본이익률): 2024년 18.7% → 2025년 5.6%
- 배당수익률(2025년 예상): 6.3%
PER이 여전히 낮은 수준을 유지하고 있어, 가치 투자 관점에서 매력적인 종목으로 평가된다. 다만, ROE가 하락하는 점은 다소 부담 요인이다.
주주 친화적인 전략, 중장기 성장 기대
현대지에프홀딩스는 배당 확대 및 지주회사 전략 강화를 통해 주주가치 제고에 적극 나서고 있다.
✔ 단기적으로는 배당 증가와 실적 개선이 긍정적인 요인으로 작용할 전망이다.
✔ 중장기적으로는 지분 확대, 임대수익 추가 확보, 브랜드 로열티 수취 전략이 안정적인 수익 창출로 이어질 가능성이 높다.
현재 주가는 목표주가 대비 37% 정도의 상승 여력이 있으며, 배당 매력까지 고려하면 배당주 투자자들에게 유망한 선택지가 될 수 있다. 다만, ROE 하락과 지주사 구조 변화에 따른 리스크를 감안한 신중한 접근이 필요하다.