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투자자들이 주목해야 할 대상의 핵심 포인트
대상(DAESANG, 001680)은 식품과 소재 분야에서 국내외 입지를 넓혀가는 중입니다. 2025년, 매출과 영업이익 모두 상승이 예상되며, 특히 소재 부문의 턴어라운드가 눈에 띕니다. PER(주가수익비율) 6.8배 수준으로 저평가 매력이 돋보이며, 안정적인 배당 정책 또한 투자 매력을 높입니다. 이번 포스팅에서는 대상의 주요 사업부문별 전망과 투자 시 주의할 점을 자세히 분석해 보겠습니다.
식품 부문: 내수 둔화에도 해외 사업이 희망
국내 시장의 도전과 기회
내수 식품 매출은 전반적인 소비 침체로 인해 3.7% 성장에 그칠 것으로 보입니다. 하지만 신선식품과 편의식 부문의 효율화로 영업이익은 6.6% 증가할 전망입니다. 특히 신선식품류의 경우 내수 및 수출 확대를 통한 고정비 분산 효과가 두드러질 것으로 예상됩니다.
베트남 시장에서의 두 자릿수 성장
반면, 해외에서는 긍정적인 흐름이 지속됩니다. 베트남 법인인 대상베트남(DAESANG VIETNAM)은 주요 식품 품목의 판매량 증가와 신규 공장 완공 덕분에 10.3%의 매출 성장이 예상됩니다. 이는 대상을 글로벌 식품 기업으로 자리매김하게 하는 중요한 성장 동력이 될 것입니다.
소재 부문: 라이신(Lysine) 가격 반등이 이끄는 회복세
EU의 반덤핑 관세, 대상을 웃게 하다
소재 부문에서 가장 주목할 부분은 라이신 사업입니다. 2025년 1월부터 유럽연합(EU)이 중국산 라이신에 대해 58.3~84.8%의 반덤핑 관세를 부과하면서 시장 판도가 급변했습니다. 중국이 전 세계 라이신 공급의 60% 이상을 차지하던 상황에서 이번 관세로 인해 유럽 내 공급 부족 현상이 나타나고 있습니다. 이에 따라 유럽 라이신 현물 가격은 전년 대비 81% 상승하며 대상에게 큰 기회를 제공합니다.
군산 공장의 경쟁력 강화
대상은 군산 바이오 공장에서 라이신을 생산하며, 주요 수출처가 유럽인 만큼 이번 가격 상승의 직접적인 수혜가 기대됩니다. 그동안 공급 과잉과 가격 하락으로 적자를 기록하던 라이신 사업이 올해 흑자 전환할 가능성이 높습니다. 이러한 소재 부문의 회복은 2025년 대상의 전체 영업이익 증가분 중 62%를 차지할 것으로 예상됩니다.
재무 건전성 및 주주 환원 정책
저평가 매력과 안정적 배당
2025년 예상 PER은 6.8배로, 동종 업계 대비 저평가 구간에 있습니다. PBR(주가순자산비율)도 0.5배 수준으로 안정적인 밸류에이션을 보여줍니다. 게다가 배당수익률은 3.8%로, 꾸준한 배당을 선호하는 투자자에게 매력적인 선택지가 될 수 있습니다.
재무 안정성 개선
순차입금은 2023년 6500억 원에서 2025년에는 5540억 원으로 줄어들 예정이며, 부채비율도 135.1%로 안정적인 수준을 유지할 것으로 보입니다. 이는 대내외 불확실성 속에서도 견고한 재무 체력을 유지하고 있음을 시사합니다.
향후 주가 전망과 투자 포인트
대상의 2025년 매출은 전년 대비 5.4% 증가한 4조 4843억 원, 영업이익은 12.8% 증가한 2053억 원으로 예상됩니다. 특히 소재 부문에서의 회복과 해외 식품 매출의 지속적인 확장이 실적 개선을 견인할 것으로 보입니다.
하지만 내수 식품 시장의 성장 둔화와 전분당 원가 상승 등은 부담 요인으로 작용할 수 있습니다. 반면, 유럽 라이신 가격 상승과 베트남 식품 시장의 호조는 이를 상쇄할 가능성이 큽니다.
마무리: 대상, 지금이 기회일까?
대상은 식품과 소재 부문 모두에서 균형 잡힌 성장을 기대할 수 있는 기업입니다. 특히 라이신 가격 반등에 따른 소재 부문의 실적 개선이 주가 상승의 촉매제가 될 수 있습니다. 안정적인 배당과 저평가된 밸류에이션을 감안할 때, 중장기 투자자에게는 충분히 매력적인 선택지가 될 수 있습니다. 다만, 내수 소비 회복 여부와 원자재 가격 변동성은 지속적인 모니터링이 필요합니다.
주식 시장에서 중요한 것은 타이밍과 정보입니다. 대상의 반등 신호가 감지된 지금, 투자자 여러분의 현명한 판단이 필요합니다.