5G 시대, 쏠리드(050890)의 성장 가능성과 투자 포인트

쏠리드, 글로벌 5G 인프라 확장의 핵심 플레이어

쏠리드(SOLiD, 050890)는 이동통신 및 유선통신 장비 제조업체로, DAS(Distributed Antenna System, 광중계기)와 WDM(Wavelength Division Multiplexing, 파장분할다중화) 전송장비를 주력으로 생산하고 있습니다. 국내뿐만 아니라 북미, 유럽 시장에서도 활발히 활동하며, 통신장비 수출 비중이 76%에 이를 정도로 글로벌 시장에서 중요한 입지를 다지고 있습니다.

현재 5G 인프라 확대가 지속되고 있는 상황에서, 쏠리드는 글로벌 DAS 시장에서 3위를 차지하고 있으며, 특히 북미와 유럽 시장에서 점유율을 늘려가고 있습니다. 이러한 성장세가 지속될 경우, 장기적으로 유망한 투자처로 자리 잡을 가능성이 큽니다.

DAS 시장의 확대와 쏠리드의 기회

DAS란 무엇인가?

DAS(광중계기)는 기지국 신호를 분산해 실내 및 음영지역에서 안정적인 무선통신을 제공하는 시스템입니다. 주로 지하철, 대형 건물, 스타디움 등에서 활용됩니다.

특히 한국은 이미 5G 커버리지가 100%에 가깝지만, 미국과 유럽은 여전히 5G 확산 단계에 있습니다. 이에 따라 북미와 유럽 시장에서 DAS 수요는 계속 증가할 전망입니다. 쏠리드는 미국 AT&T, 버라이즌, 영국 런던 지하철, 프랑스 파리 올림픽 스타디움 등 주요 해외 프로젝트를 성공적으로 수주하면서 글로벌 시장에서의 입지를 강화하고 있습니다.

글로벌 DAS 시장에서의 경쟁력

쏠리드는 현재 글로벌 DAS 시장에서 14%의 점유율로 3위를 기록하고 있습니다. 주요 경쟁사인 Commscope(21%), JMA(16%), Corning(7%) 등과 비교했을 때, 빠르게 점유율을 확대해 나가고 있는 점이 주목할 만합니다.

글로벌 DAS 시장 점유율 (2022년 기준)

• 1위 Commscope – 21%
• 2위 JMA – 16%
• 3위 쏠리드 – 14%
• 4위 Corning – 7%
• 기타 기업들 – 36%

쏠리드는 특히 북미 및 유럽 시장에서 다수의 레퍼런스를 확보하면서 글로벌 경쟁력을 입증하고 있으며, 추가적인 해외 시장 확장이 기대됩니다.

오픈랜(Open-RAN) 시장에서의 새로운 기회

오픈랜이란?

오픈랜(Open-RAN)은 기존 이동통신 네트워크의 하드웨어와 소프트웨어를 분리해 특정 벤더(제조사)에 대한 종속성을 줄이고, 다양한 업체의 장비를 혼합해 사용할 수 있도록 하는 개념입니다.

오픈랜의 주요 장점

• 특정 벤더에 대한 의존도를 낮춤
• 장비 교체 비용 절감
• 네트워크 운영의 유연성 증대

미국 AT&T는 2026년까지 전체 무선 네트워크 트래픽의 70%를 오픈랜으로 전환할 계획이며, 정부 차원에서도 약 15억 달러 규모의 보조금을 통해 오픈랜 개발 기업을 지원하고 있습니다.

쏠리드는 국내 통신장비 벤더를 통해 미국 MNO(이동통신사업자)로 오픈랜 장비를 공급한 경험을 가지고 있으며, 향후 오픈랜 시장 확대 시 수혜를 받을 가능성이 높습니다.

재무 실적과 투자 매력

쏠리드는 2023년 기준으로 매출 3,214억 원, 영업이익 363억 원을 기록하며 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다. 2021년부터 본격적인 해외 시장 확대가 이루어지면서 매출이 빠르게 증가했고, 이에 따라 영업이익도 안정적으로 증가하고 있습니다.

최근 5년간 실적 (단위: 억 원)

특히 2021년 이후 북미 및 유럽 시장 진출이 본격화되면서 적자에서 흑자로 전환했고, 2023년에는 영업이익률이 11.3%에 도달하며 수익성이 개선되고 있습니다.

또한, 쏠리드는 EV/EBITDA 배율이 8.4배로, 업계 평균과 비교해 저평가된 측면이 있습니다. 이는 앞으로 성장 가능성이 높은 기업임에도 불구하고 상대적으로 낮은 밸류에이션을 받고 있다는 점에서 매력적인 투자 기회를 제공할 수 있습니다.

쏠리드의 투자 포인트 정리

1. 5G DAS 시장 성장

   • 미국, 유럽에서 5G 인프라 확대가 지속되며 DAS 수요 증가
   • 글로벌 DAS 시장 점유율 3위(14%)로 경쟁력 확보

2. 오픈랜 시장 진출

   • 미국 및 글로벌 통신사들이 오픈랜 도입 확대
   • 쏠리드는 오픈랜 장비 개발 및 공급 경험 보유

3. 해외 시장 확장 지속

   • 런던 지하철, 파리 올림픽 스타디움 등 주요 프로젝트 수주 성공
   • 스페인, 스웨덴 등 미진출 지역에서도 사업 확장 가능성

4. 재무 안정성 개선

   • 2021년 이후 흑자 전환 및 꾸준한 실적 성장
   • EV/EBITDA 8.4배로 저평가된 밸류에이션

마무리

쏠리드는 5G 인프라 확대와 오픈랜 시장 성장이라는 두 가지 메가트렌드를 타고 성장하고 있는 기업입니다. 국내 시장은 포화 상태에 가깝지만, 북미 및 유럽 시장에서의 성장이 가속화되고 있다는 점은 긍정적인 요소입니다.

특히 미국 AT&T, 영국 런던 지하철 등 해외 주요 프로젝트에서 성과를 내고 있으며, 오픈랜 시장에서도 경쟁력을 확보하고 있어 장기적으로 유망한 투자처로 평가됩니다.

현재 주가(7,230원, 3월 18일 기준)가 최근 52주 최고가(8,600원) 대비 낮은 수준이지만, 해외 시장 확대 및 오픈랜 성장 기대감을 감안하면 추가적인 상승 여력이 존재할 가능성이 큽니다. 5G 및 오픈랜 시장의 성장과 함께 쏠리드의 글로벌 확장 가능성에 주목할 필요가 있습니다.