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목표주가 상향, 여전히 매력적인 투자처
JB금융지주(175330)의 목표주가가 기존 23,500원에서 25,000원으로 상향 조정되었다. 현재 주가(2월 6일 기준) 19,600원을 고려하면 여전히 상승 여력이 충분하다. 특히, 2024년 연결순이익이 전년 대비 16% 증가하면서 사상 최대 실적을 기록했다는 점에서 향후 추가적인 주가 상승 기대감이 크다.
2024년 실적 분석: 이익 성장과 주주환원 확대
JB금융지주의 2024년 연간 연결순이익은 6,775억 원으로 전년 대비 15.6% 증가했다. 주요 성장 요인은 안정적인 이자이익 증가와 비이자이익 개선, 그리고 효율적인 비용 관리다.
- 이자이익 증가: 2024년 이자이익은 1조 9,760억 원으로 전년 대비 증가했다.
- 비이자이익 개선: 2023년 1,090억 원에서 2024년 2,390억 원으로 증가.
- 효율적 비용 관리: 충당금 비용률이 0.93%로 다소 상승했으나, 보수적 충당금 적립의 결과로 분석되며 향후 점진적인 하락이 기대된다.
이러한 실적을 기반으로 JB금융은 2025년에도 성장세를 유지할 것으로 보이며, 예상 연결순이익은 7,019억 원으로 3.6% 증가할 전망이다.
주주환원율 45% 목표, 은행주 중 최고 수준
2025년 JB금융의 주주환원율 목표는 45%로 설정됐다. 이는 2024년 32.4%에서 큰 폭으로 증가한 수치다. 다만, 2024년 매입하지 못한 자기주식 310억 원을 2025년에 매입하면서 생긴 착시 효과를 고려하면 실질적인 상승폭은 37%에서 45%로 증가한 것이다.
또한, 2024년 ROE(자기자본이익률)는 12.8%로, 이는 국내 은행주 평균(약 8%)을 크게 상회하는 수준이다. 높은 ROE는 주주환원 확대의 기반이 되며, 향후 배당성향이나 자사주 매입 정책 강화 가능성을 더욱 높인다.
- 2024년 주당 배당금(DPS): 995원 (전년 대비 8.4% 증가)
- 2025년 예상 DPS: 1,045원
- 배당수익률: 2024년 5.1%, 2025년 5.3% 전망
PBR 프리미엄 정당화, 주가 재평가 기대
현재 JB금융의 주가순자산비율(PBR)은 0.57배 수준이며, 목표 PBR은 0.87배로 설정됐다. ROE가 높은 만큼 은행 업종 평균 대비 프리미엄을 받을 가능성이 커지고 있다.
주가 상승을 뒷받침하는 요인
- 이익 성장 지속: 2025년에도 순이익 증가가 예상되며, 중장기적으로 안정적인 성장 가능성.
- 높은 주주환원율: 2025년 45%로, 은행업 내 가장 공격적인 주주환원 정책.
- PBR 프리미엄 확보 가능성: 동종 업계 대비 높은 ROE를 고려하면 저평가 해소 기대.
2025년 투자 전망: 여전히 유망한 은행주
JB금융지주는 2024년 사상 최대 실적을 기록하며 탄탄한 성장세를 이어가고 있다. 특히, 업계 최고 수준의 주주환원율을 설정한 점이 긍정적으로 평가된다.
현재 주가(19,600원) 대비 목표주가(25,000원)를 고려하면 27% 이상의 상승 여력이 남아 있으며, 은행 업종 내 차별화된 투자 매력을 보유하고 있다.
결론적으로, 안정적인 이익 성장과 높은 주주환원 정책을 고려할 때, JB금융지주는 2025년에도 매력적인 투자처로 유지될 가능성이 크다.