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LX인터내셔널, 목표주가 4만 원 유지
LX인터내셔널(001120)의 2024년 4분기 실적이 시장 기대치를 다소 하회했지만, 주당 배당금(DPS)을 대폭 상향하며 투자자들의 관심을 끌고 있습니다. 목표주가는 40,000원을 유지하고 있으며, 현재 주가(2월 7일 종가 기준)인 26,300원 대비 상승 여력이 충분해 보입니다. 이번 배당 확대가 향후 주가 흐름에 어떤 영향을 미칠지 분석해 보겠습니다.
4분기 실적: 기대 이하지만 성장 가능성은 여전
매출 및 영업이익 분석
LX인터내셔널의 4분기 매출액은 4조 2,276억 원으로 전년 대비 13.8% 증가했습니다. 하지만 영업이익은 942억 원으로 컨센서스를 하회하며 아쉬움을 남겼습니다. 그럼에도 불구하고 전년 동기 대비 20% 증가한 점은 긍정적인 신호입니다.
- 자원 부문: 석탄 부문의 일부 비용 증가에도 불구하고 생산량 증가와 광산 원가 하락으로 개선세를 보였습니다.
- 트레이딩/신성장 부문: LCD 패널 가격 하락과 유연탄 가격 약세로 인해 부진했습니다.
- 물류 부문: 해운 운임 강세와 판가 인상 노력 덕분에 매출과 마진이 동반 개선되었습니다.
순이익 및 세전이익
세전이익은 호주 Ensham 광산 매각 손실과 LX글라스 영업권 상각 비용(손상차손 1,263억 원)으로 인해 적자를 기록했습니다. 그러나 이는 일회성 비용으로, 실질적인 수익성에는 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보입니다.
배당 확대, 투자자들에게 긍정적 신호?
LX인터내셔널은 기존 1,200원이던 주당 배당금을 2,000원으로 66.7% 상향 조정했습니다. 이는 2월 7일 종가 기준 시가배당률 7.6%에 해당하며, 상당히 매력적인 배당 수익률을 제공합니다.
배당 지속 가능성은?
이번 배당 확대가 지속될지에 대한 의문이 있지만, 몇 가지 요인이 긍정적으로 작용할 가능성이 있습니다.
- 중국 석탄 광산 실적 개선: 2024년 중국 석탄 광산의 실적 개선으로 인해 배당금 수입이 증가할 전망입니다.
- 판토스 지분율 추가 확보: LX인터내셔널이 판토스의 지분율을 확대하면서 지배주주순이익이 증가할 것으로 예상됩니다.
- 비현금성 손익 제외한 조정지배순이익의 20% 이상 배당 유지: 배당 정책의 공식 발표는 없지만, 이 기준이 계속 유지될 가능성이 높습니다.
향후 전망: 불확실성 속에서도 성장 가능할까?
실적 전망
- 2024년 예상 매출액은 16조 6,137억 원, 영업이익은 4,892억 원으로 전망됩니다.
- 2025년 매출액은 17조 647억 원, 영업이익은 4,715억 원으로 다소 감소할 것으로 예상되지만, 배당 수익률과 사업 다각화를 감안하면 장기적인 성장 가능성이 있습니다.
투자 리스크
- 글로벌 경기 둔화: 세계 경제 성장 둔화가 물류 및 자원 부문 실적에 영향을 미칠 가능성이 있습니다.
- 유연탄 가격 하락: 유연탄 가격이 계속 하락할 경우 자원 부문의 수익성이 낮아질 수 있습니다.
- 물류 운임 조정: 최근 해운 운임이 강세를 보였지만, 조정 국면이 온다면 물류 부문의 수익성에 타격을 줄 수 있습니다.
배당 매력과 성장 가능성을 고려한 투자 판단 필요
LX인터내셔널은 단기적으로는 실적 변동성이 있지만, 높은 배당 수익률과 장기적인 사업 다각화 가능성으로 인해 매력적인 투자처가 될 수 있습니다.
특히, 7.6%의 시가배당률은 안정적인 배당을 원하는 투자자들에게 상당한 매력을 제공하며, 목표주가 40,000원을 감안하면 주가 상승 여력도 충분해 보입니다. 다만, 글로벌 경기 및 원자재 가격 변동성에 따른 리스크를 고려한 신중한 접근이 필요합니다.
지금이 LX인터내셔널에 투자할 적기인지, 배당 확대가 지속될 수 있을지 주목해야 할 시점입니다.