파인엠텍(441270), 2025년 실적 반등 가능성은?

2024년 부진한 실적, 원인은 무엇인가?

파인엠텍(441270)은 2024년 기대와 달리 부진한 실적을 기록했다. 국내 고객사의 폴더블 스마트폰 조기 출시로 인한 판매량 증가와 전기차(EV) 모듈하우징 판매 확대가 예상되었지만, 현실은 달랐다. 폴더블 스마트폰 판매량이 기대를 밑돌았고, 2차전지 시장의 둔화로 EV 모듈하우징 매출도 부진했다.

그 결과, 2024년 한 해 동안 주가는 41.4% 하락했다. 3분기까지 누적 매출액은 0.7% 증가하는 데 그쳤고, 영업이익은 70.1% 감소하며 시장의 기대를 충족하지 못했다. 이러한 실적 부진과 주가 하락은 투자자들에게 실망감을 안겼다.

2025년 실적 반등, 기저효과와 성장 기회

2025년에는 기저효과와 함께 실적 회복이 예상된다.

1. 폴더블 시장 변화

   • 폴더블 스마트폰 시장 성장률이 둔화되었지만, 중국 스마트폰 제조사들이 폴더블 모델을 적극적으로 출시하면서 시장 점유율 확대를 노리고 있다.
   • 파인엠텍의 고객사는 보급형 폴더블 및 멀티폴드 스마트폰을 출시할 것으로 보이며, 이에 따라 관련 부품 매출 증가가 기대된다.

2. 중국 시장에서의 기회

   • 파인엠텍은 이미 중국 폴더블 스마트폰 제조사들과 협력하고 있으며, 내장 힌지 등 주력 제품의 매출 회복이 예상된다.
   • 2025년 매출은 8,613억 원, 영업이익은 689억 원으로 예상되며, 전년 대비 각각 56.3%, 62.4% 증가할 전망이다.

3. 전기차(EV) 시장 회복 가능성

   • 2024년 부진했던 EV 모듈하우징 매출이 회복될 가능성이 있다.
   • 글로벌 전기차 시장이 다시 성장세를 보일 경우, 관련 매출 증가로 이어질 수 있다.

2026년, 애플 폴더블 스마트폰 출시에 대한 기대

2026년에는 애플의 폴더블 스마트폰 출시 가능성이 주목받고 있다.

• 애플은 스마트폰 판매 성장 둔화에 직면해 있으며, 이를 타개하기 위해 새로운 혁신이 필요한 상황이다.
• 시장에서는 2026년 하반기 애플이 폴더블 스마트폰을 출시할 가능성이 높다고 보고 있다.
• 애플에 폴더블 디스플레이를 공급할 수 있는 업체가 제한적인 만큼, 파인엠텍의 내장 힌지가 중요한 부품이 될 가능성이 있다.

특히, 애플이 새로운 제품을 출시할 때 관련 부품업체들의 주가는 보통 1년 전부터 강세를 보인다. 과거 OLED 디스플레이가 탑재된 아이폰 출시 전에도 관련 부품업체 주가가 상승했던 사례가 있다. 이를 고려하면 2025년 하반기부터 파인엠텍 주가 역시 긍정적인 흐름을 보일 가능성이 높다.

밸류에이션 및 투자 전망

파인엠텍의 2025년 예상 실적을 기준으로 한 주요 밸류에이션 지표는 다음과 같다.

• PER(주가수익비율): 4.6배
• PBR(주가순자산비율): 1.0배
• ROE(자기자본이익률): 24.0%

2025년 실적 개선에 따라 PER이 낮아지면서 밸류에이션 매력이 높아질 것으로 보인다. 또한, 2026년 애플 폴더블 스마트폰 출시에 대한 기대감이 반영되면 주가 상승 가능성이 커질 수 있다.

2025년은 반등의 기회

파인엠텍은 2024년 부진한 실적을 기록했지만, 2025년부터 실적 반등이 기대된다.

• 중국 스마트폰 제조사들의 폴더블 스마트폰 확대
• EV 모듈하우징 매출 회복 가능성
• 2026년 애플 폴더블 스마트폰 출시 기대감

이러한 요인들이 맞물리면서 2025년 하반기부터 본격적인 주가 상승이 가능할 것으로 예상된다. 단기적으로는 폴더블 시장 변화와 중국 매출 회복이 핵심 포인트이며, 장기적으로는 애플의 폴더블 스마트폰 출시 여부가 중요한 변수가 될 것이다.

따라서, 파인엠텍은 2025년 이후를 바라보는 투자자들에게 매력적인 종목이 될 가능성이 크다.