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4분기 실적 호조, 영업이익 대폭 증가
에스엠(SM)이 2024년 4분기에 깜짝 실적을 발표했다. 매출액은 2,738억 원으로 전년 동기 대비 9.0% 증가했고, 영업이익은 339억 원으로 무려 276% 급증했다. 특히, 콘서트와 MD(머천다이징) 사업이 크게 성장하며 수익성이 대폭 개선됐다.
자회사 부문의 적자 폭도 크게 줄어들었으며, 이는 향후 실적 전망에 긍정적인 신호로 작용할 가능성이 크다.
주요 실적 지표
- 매출액: 2,738억 원 (YoY +9.0%)
- 영업이익: 339억 원 (YoY +276%)
- 영업이익률(OPM): 12.4%
- 별도 영업이익: 358억 원 (YoY +83.2%)
- 주요 종속법인 영업손실: 102억 원 → 21억 원으로 적자폭 축소
이러한 실적 개선은 예상보다 강한 콘서트 및 MD 매출 성장과 비용 효율화 덕분이다.
2025년, SM TOWN 월드투어가 실적을 견인한다
2025년에는 에스파의 월드투어 합류와 남자 신인 그룹의 아시아·일본 시장 확장이 기대된다.
콘서트 MD 및 기획 MD(특정 아티스트나 공연을 위한 굿즈)의 동반 성장이 예상되며, 이는 SM의 수익성을 더욱 높일 것으로 보인다.
주요 성장 동력
- 아티스트 활동 증가 – 신인 그룹과 기존 아티스트의 활동 확대
- SM TOWN 30주년 월드투어 – 슈퍼IP(지적재산권) 활용 극대화
- 콘서트 및 MD 판매 증가 – 글로벌 팬덤 대상 매출 확대
2025년 2월 신인 걸그룹 데뷔, 4분기 신인 보이그룹 데뷔가 예정되어 있어 장기적인 성장 동력도 탄탄하다.
목표주가 12만 원으로 상향, 향후 투자 전략은?
SM은 2025년 매출액 1조 1,075억 원(yoy +11.9%), 영업이익 1,356억 원(yoy +54.8%)을 예상하고 있다.
글로벌 활동 확대로 음원 및 콘서트 실적이 성장할 가능성이 높다. 이에 따라, 증권사에서는 투자의견 “BUY(매수)”를 유지하며 목표주가를 12만 원으로 상향 조정했다.
투자 포인트
- 2025년 영업이익 전망: 1,356억 원 (+54.8%)
- ROE(자기자본이익률) 상승: 12.3% → 14.9%
- PBR(주가순자산비율): 2.48배에서 2.68배로 상승 전망
이는 별도 부문의 지속적인 성장과 자회사 실적 회복이 예상되기 때문이다.
2025년 SM 주가 상승 가능성은?
현재 SM의 주가는 92,300원(2/10 기준)이며, 목표주가 120,000원 대비 약 30% 상승 여력이 있다.
콘서트 성장과 신인 그룹 데뷔로 인한 실적 상승이 예상되는 만큼, 2025년에도 SM의 주가는 긍정적인 흐름을 이어갈 가능성이 크다.
K-POP 산업의 성장성과 SM의 글로벌 확장 전략을 고려할 때, 장기적인 투자 가치도 충분하다.
투자자라면 2025년 SM의 글로벌 전략과 신인 그룹의 시장 반응을 주목할 필요가 있다.