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하나투어, 2025년 사상 최대 이익 전망
하나투어(039130)는 단기적인 악재에도 불구하고 장기적인 성장 모멘텀이 강력한 종목이다. 특히 중국 무비자 정책과 5월(6일)과 10월(10일)의 황금연휴가 맞물려 2025년에는 사상 최대 실적이 기대된다.
과거 데이터를 살펴보면, 2017년 황금연휴가 반영된 해에 하나투어의 실적과 주가는 가장 높은 수준을 기록했다. 2025년에도 비슷한 흐름이 예상되며, 단기적인 조정이 있을 경우 비중 확대를 고려할 만하다.
2024년 4분기 실적: 매출 부진 속 영업이익 선방
하나투어의 2024년 4분기 실적은 매출 1,422억 원(+19% YoY), 영업이익 136억 원(+22% YoY)으로 컨센서스(128억 원)에 부합했다.
- 송객 수: 59만 명(+31% YoY)
- ASP(평균 판매단가): 94만 원(-13% YoY)
연말 계엄 및 여객기 참사 이슈로 인해 평균 판매단가(ASP)는 하락했지만, 비용 효율화로 인해 영업이익 방어에 성공했다. 또한, SM면세점 관련 소송 종결(306억 원) 및 아레그록스 호텔 사용권자산 손상차손 환입(92억 원)이 반영되면서 당기순이익 495억 원(+261% YoY)을 기록했다.
2025년 실적 전망: 영업이익 50% 성장 예상
2025년 하나투어의 영업이익은 762억 원(+50% YoY)으로 전망된다.
- 연간 송객 수: 255만 명(+19% YoY)
- 1월 송객 수: 약 10% 성장(작년 대비 구정 연휴 영향)
1월 성장률이 기대치를 밑돌았지만, 3월부터 중국 무비자 정책 효과가 본격화될 전망이다. 특히 골프 패키지 등의 수요 증가가 예상되며, 5월과 10월 두 차례 황금연휴가 실적 개선에 크게 기여할 것으로 보인다.
또한, 하나투어 앱 개발 관련 상각 기간이 1월에 종료되면서 연간 70억 원 수준의 이익 개선 효과가 기대된다.
목표주가 및 투자 전략
하나투어의 목표주가는 72,000원, 현재 주가는 58,500원(2025년 2월 11일 기준)이다.
- 현재 P/E(주가수익비율): 12.43배
- P/B(주가순자산비율): 3.77배
현재 주가는 단기적인 악재를 반영한 수준으로, 중장기적으로는 비중 확대가 유효한 전략이다. 레저 산업 내 최선호주로 지속 추천되며, 중국 무비자 정책과 황금연휴 효과를 감안할 때 2025년은 사상 최대 실적을 기록할 가능성이 높다.
단기 조정 시마다 매수 전략을 고려해볼 만한 종목으로, 2분기 이후 실적 모멘텀을 주목할 필요가 있다.