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뷰웍스의 4분기 실적 분석
뷰웍스(Vuex)는 의료 및 산업용 영상 솔루션을 제공하는 기업으로, 최근 발표된 2024년 4분기 실적은 시장 기대치를 소폭 하회했습니다.
- 매출액: 597억 원(전년 동기 대비 -4.4%)
- 영업이익: 68억 원(전년 동기 대비 -1.1%)
- 시장 컨센서스 대비: 매출액 642억 원, 영업이익 75억 원을 예상했던 시장 기대치를 밑돌았음
특히 동영상 디텍터(-14.3%)와 기타 디텍터(-21.5%) 매출 감소가 실적 부진의 주된 원인이었습니다. 그러나 유럽 및 기타 지역에서 성장세 지속, 그리고 정지영상 디텍터(+11.4%) 및 산업용 디텍터(+34.0%) 판매 증가는 긍정적인 신호로 해석됩니다.
2025년 1분기 실적 전망
1분기 실적은 다소 부진할 것으로 예상되나, 중장기적인 회복 기대감은 여전히 유효합니다.
- 예상 매출액: 558억 원(전년 동기 대비 -7.8%)
- 예상 영업이익: 55억 원(전년 동기 대비 -22.4%)
- 주요 요인: 지난해 1분기 일시적 매출 반영으로 인한 역기저효과
그러나 미국 FDA 승인(1월 20일)을 받은 맘모그래피(유방촬영검사) 제품군의 매출 증가가 기대되며, 산업용 솔루션 부문에서도 성장 가능성이 있습니다.
목표주가 하향 조정, 그러나 “BUY” 의견 유지
- 기존 목표주가 35,000원 → 30,000원으로 조정
- 투자의견: “BUY(매수)” 유지
목표주가 조정의 주요 원인은 실적 회복에 대한 우려감이 반영되었기 때문입니다. 그러나 2025년 예상 주당순이익(EPS) 3,370원에 국내 유사업체 평균 주가수익비율(PER) 9.9배를 10% 할인 적용하여 산정한 결과, 현재 주가(21,050원) 대비 여전히 상승 여력이 충분하다고 평가됩니다.
실적 및 성장성 지표 분석
| 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | |
|---|---|---|---|---|
| 매출액(십억 원) | 237.9 | 220.3 | 222.9 | 253.9 |
| 영업이익(십억 원) | 43.7 | 18.7 | 22.2 | 34.7 |
| EPS(원) | 2,653 | 1,471 | 2,193 | 3,370 |
| PER(배) | 11.4 | 18.4 | 9.6 | 6.2 |
| ROE(%) | 13.4 | 6.9 | 10.3 | 14.9 |
특히 2025년에는 매출액 2,539억 원(+13.9%), 영업이익 347억 원(+56.3%), EPS 3,370원(+53.7%)이 예상되며, 본격적인 실적 회복이 기대됩니다.
주가 전망 및 투자 전략
긍정적 요인
- 유럽 및 기타 지역 매출 증가
- 유럽 지역에서 최근 6분기 연속 성장세 유지
- 기타 지역에서도 3분기 동안 높은 성장률 지속
- FDA 승인 제품군의 시장 진입
- 미국 FDA 승인을 받은 맘모그래피 제품군 매출 본격화
- 산업용 솔루션 부문 성장 전망
- 전년 대비 산업용 디텍터 매출 증가
- 2025년 실적 반등 기대
- 예상 영업이익 347억 원(+56.3%), EPS 3,370원(+53.7%)
부정적 요인
- 단기 실적 부진
- 1분기 실적이 전년 동기 대비 감소할 가능성
- 동영상 및 기타 디텍터 매출 감소 지속
- 주요 제품군에서의 수요 감소가 지속될 경우 성장성 저하 우려
마치며
뷰웍스의 단기 실적은 다소 부진할 가능성이 있지만, 유럽 및 기타 지역에서의 성장 지속, FDA 승인 제품의 시장 진입, 산업용 솔루션 부문의 확대 등은 긍정적인 요소로 작용할 전망입니다.
현재 주가(21,050원) 기준으로 목표주가(30,000원) 대비 약 42% 상승 여력이 있으며, 2025년 실적 회복 기대감을 고려할 때 중장기적인 투자 매력도는 여전히 높은 편입니다.
따라서 장기적인 성장성을 고려한 매수 전략이 유효할 것으로 판단됩니다.