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LG이노텍(011070)은 최근 주가 조정과 함께 투자자들의 우려가 컸던 종목이다. 그러나 북미 고객사의 중국 시장 판매 회복, SE4 모델 출시, AI 기능 강화 등 긍정적인 모멘텀이 감지되며 반등 가능성이 높아지고 있다. 이번 분석에서는 LG이노텍의 최근 실적, 주요 이슈, 향후 전망을 심층적으로 살펴본다.
LG이노텍의 최근 실적과 시장 반응
LG이노텍의 2024년 예상 매출액은 21.2조 원으로 전년 대비 2.9% 증가할 것으로 보이지만, 영업이익은 7060억 원으로 15% 감소할 전망이다. 이는 글로벌 경기 둔화와 고객사의 중국 판매 부진에 따른 영향이다.
그러나 2025년에는 영업이익 6210억 원으로 예상되며, SE4 모델 출시와 AI 전략 강화를 통해 다시 반등할 가능성이 높다.
- 매출액 (2024년 예상): 21.2조 원 (+2.9% YoY)
- 영업이익 (2024년 예상): 7060억 원 (-15.0% YoY)
- P/E(2024년 예상): 8.5배 (저평가 구간)
- 목표 주가: 23만 원 (현재 주가 대비 상승 여력 39.6%)
현재 LG이노텍의 P/E는 5년 평균 대비 -1SD, P/B는 -2SD 수준으로 하방 경직성이 강하다. 이는 시장이 과도한 우려를 반영했으며, 반등 가능성이 크다는 신호로 해석할 수 있다.
북미 고객사의 중국 판매 회복, 긍정적 신호
LG이노텍의 핵심 고객사인 애플의 중국 시장 판매가 개선되고 있다. 2024년 4분기 애플의 중국 매출은 -11% 감소, 판매량은 -18% 감소하며 부진했으나, 2025년 1월부터 보조금 정책 효과로 회복세를 보이고 있다.
- 2025년 1월 중국 판매량 YoY 변화: -8% (감소 폭 둔화)
- 2025년 4주차 잠정 판매량: +12% YoY 증가
- 전체 중국 스마트폰 시장 성장률: +67% YoY
애플의 판매량 회복이 가시화되면서, LG이노텍의 카메라 모듈 및 부품 공급 확대가 기대된다.
SE4 모델 출시, 카메라 업그레이드와 폼팩터 변화
2025년 상반기 출시 예정인 아이폰 SE4 모델은 기존 SE3 대비 큰 폭의 스펙 개선이 이뤄질 예정이다. 특히 디스플레이와 카메라 업그레이드가 LG이노텍의 실적 개선에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상된다.
- 디스플레이: 4.7인치 LCD → 6.1인치 OLED
- 후면 카메라: 12MP → 48MP (OIS 지원)
- 전면 카메라: 7MP → 12MP (오토포커스 추가)
- 포트 변경: 라이트닝 → USB-C
- 예상 출시 가격: 약 500달러
SE4 모델은 보급형이지만 주요 하드웨어 사양이 대폭 개선되면서, LG이노텍의 광학솔루션 사업부 수익성 개선에 기여할 전망이다.
2026년 폴더블 스마트폰 및 AI 기능 추가
LG이노텍은 2026년 카메라 모듈 업그레이드 및 폴더블 스마트폰 시장 진출을 통해 추가 성장을 기대할 수 있다.
또한, 애플과 협력하여 AI 기반 이미지 및 영상 처리 기술을 강화할 예정이며, 이는 LG이노텍의 P, Q 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.
- 가변 조리개 및 신규 카메라 기능 추가
- 폴더블 스마트폰 출시로 부품 수요 확대
- AI 기능 강화 및 중국 시장 맞춤 전략 추진
목표 주가 유지, 저평가된 현 주가 매력적
현재 LG이노텍의 목표 주가는 23만 원으로 유지되었으며, 이는 2025년 예상 EPS 21,283원과 국내 카메라 모듈 업체들의 평균 P/E를 반영한 결과다. 현재 주가(16만 4800원) 대비 약 39.6%의 상승 여력이 존재한다.
- 현재 P/E: 8.5배 (업계 평균 대비 저평가)
- 5년 평균 P/E 및 P/B 대비 저점 수준
- 애플의 중국 판매 회복, SE4 모델 출시, AI 전략 강화 등 긍정적 요인 다수
저평가된 주가, 비중 확대 고려할 시점
LG이노텍은 최근 주가 조정을 겪었지만, 주요 고객사의 중국 판매 회복, SE4 모델 출시, AI 기능 강화 등 긍정적인 모멘텀이 이어지고 있다.
현재 주가는 저평가 상태이며, 향후 실적 반등 가능성이 높아 투자 비중 확대를 고려할 만한 시점이다.
특히 2025년 SE4 모델 출시와 2026년 폴더블 스마트폰 시장 진출이 예상되면서, 중장기적인 성장성이 부각될 가능성이 크다.
따라서 단기적 주가 변동성보다는 중장기적인 투자 관점에서 접근하는 것이 유리할 것으로 판단된다.