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원익QnC, 단기 실적 부진에도 2025년을 기대해야 하는 이유
원익QnC(074600)는 반도체 소재 및 부품을 공급하는 기업으로, 특히 쿼츠(Quartz) 및 세정 사업을 중심으로 안정적인 성장세를 이어가고 있습니다. 최근 발표된 4분기 실적은 기대치를 밑돌았지만, 2025년부터 본업 중심의 성장 동력이 강화될 것으로 전망됩니다.
4분기 실적 부진, 그러나 성장성은 유효
2024년 4분기 원익QnC의 실적은 시장의 기대에 미치지 못했습니다. 판관비 및 매출원가 증가, 그리고 자회사 모멘티브의 실적 부진이 주요 원인이었습니다. 모멘티브의 4분기 영업적자는 110억 원으로 추정되며, 이에 따라 전체 영업이익도 감소했습니다.
그러나 중요한 것은 단기적인 실적이 아닌, 앞으로의 성장 가능성입니다. 원익QnC는 2025년을 기점으로 본업의 체질을 강화하고, 고객 및 제품 다변화를 추진하고 있습니다.
2025년 본업 성장과 수익성 회복 기대
2025년 원익QnC의 영업이익은 11% 증가할 것으로 예상됩니다. 주요 성장 동력은 반도체 식각 부품인 쿼츠와 세정 사업입니다.
- 쿼츠 부문: 2025년 매출 3,069억 원 예상 (전년 대비 +7%)
- 세정 부문: 2025년 매출 1,142억 원 예상 (전년 대비 +13%)
특히, 쿼츠 부문은 고부가가치 제품 비중이 증가하면서 원익QnC의 밸류에이션 상승을 견인할 가능성이 높습니다.
모멘티브의 경우, 2024년 상반기까지 보수적인 실적 전망이 유지되지만, 하반기부터 IT 수요 회복이 가속화될 경우 전체 실적 개선에 기여할 가능성이 큽니다.
주가 및 밸류에이션 분석
원익QnC의 현재 주가는 18,410원(2월 28일 기준)으로, 목표주가 29,000원 대비 57.5%의 상승 여력을 보이고 있습니다.
- 2025년 예상 PER(주가수익비율): 9.2배
- 2025년 예상 PBR(주가순자산비율): 1.0배
- 2025년 예상 EV/EBITDA: 5.8배
현재 밸류에이션은 경쟁사 대비 저평가된 수준이며, 향후 실적 개선이 본격화될 경우 재평가 가능성이 있습니다.
ESG 경영과 장기 성장성
원익QnC는 ESG(환경·사회·지배구조) 경영도 적극적으로 추진하고 있습니다.
- 환경: 글로벌 탄소중립 및 재생에너지 사용 확대 계획
- 사회: 장애인 고용 확대, 지역사회 기부 및 후원
- 지배구조: 배당성향 7.5% 유지 및 주주 환원 정책 지속
ESG 경영 강화는 장기적으로 기관 투자자의 관심을 높이고, 기업가치 상승에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다.
2025년이 기대되는 원익QnC
단기적인 실적 부진에도 불구하고, 원익QnC의 2025년 성장 가능성은 유효합니다. 반도체 부품 시장에서의 입지를 강화하며, 수익성이 개선될 것으로 예상됩니다. 현재 주가 수준에서는 중장기적 투자 관점에서 긍정적인 접근이 가능할 것으로 판단됩니다.