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– 낮아진 주가, 높아진 실적 가시성
오스코텍, 현재 상황은?
오스코텍(039200)은 최근 큰 폭의 주가 하락을 경험했다. 자회사 제노스코의 상장 이슈로 인해 투자자들의 우려가 커지며 고점 대비 약 40% 하락했다. 그러나 실적 가시성이 높아지고 있으며, 신약 개발과 현금흐름 개선 기대감이 여전히 유효한 상황이다.
라즈클루즈, 실적 개선의 핵심
오스코텍은 레이저티닙 기반 항암제 ‘라즈클루즈(Lazertinib)’의 글로벌 상업화 성공으로 실적 개선을 기대하고 있다.
2024년 실적 리뷰
- 매출 340억 원(전년 대비 +586.8%), 영업이익 -27억 원(적자 지속)
- 미국 시장 진출로 라즈클루즈 마일스톤 275억 원 수령
- 국내 EGFR 변이 비소세포폐암 치료제 ‘렉라자’의 로열티 약 25억 원 예상
라즈클루즈의 마일스톤 수익으로 2024년 적자폭이 대폭 감소했다. 2023년 -327억 원이었던 영업이익이 -27억 원까지 줄어들면서 흑자 전환 기대감이 높아지고 있다.
2025년, 본격적인 실적 성장 기대
- 라즈클루즈 글로벌 판매 시작
- 유럽 시장 승인에 따라 마일스톤 12백만 달러(약 158억 원) 수령 예정
- 연간 매출 572억 원(전년 대비 +68.2%), 영업이익 160억 원(OI 28%) 전망
라즈클루즈의 글로벌 시장 확대가 진행됨에 따라, 오스코텍의 본격적인 실적 성장 가능성이 높아졌다. 2025년부터는 안정적인 로열티 수익이 반영될 것으로 기대된다.
목표주가 59,000원, 반등 가능성은?
목표주가 산출 근거
- 2026년 예상 EPS: 2,817원
- 적용 PER: 21배(신약개발사 평균 대비 20% 할인)
- 목표주가: 59,000원(현재 주가 대비 상승여력 99%)
현재 오스코텍의 주가는 29,700원(2025년 2월 27일 기준)으로, 목표주가 대비 절반 수준이다. 이는 제노스코 상장에 대한 우려가 과도하게 반영된 것으로 판단된다.
향후 주가 흐름을 결정할 핵심 포인트
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유럽 시장 확대 및 FDA 승인
- 2025년 내 유럽, 중국, 일본 등 글로벌 시장 확장
- 레이저티닙+아미반타맙 SC 병용요법(FDA 승인 기대)
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임상 데이터 발표 일정
- 3월 유럽폐암학회(ELCC)에서 MARIPOSA mOS 중간 결과 발표
- NCCN 가이드라인 선호 치료요법 등재 여부
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분기별 실적 개선 속도
- 로열티 수익 증가 속도 및 추가 마일스톤 수령 여부
- 흑자 전환 시점이 예상보다 앞당겨질 가능성
지금이 매수 기회일까?
오스코텍은 글로벌 항암제 시장에서 중요한 변곡점을 맞이하고 있다.
- 실적 가시성이 높아지고 있으며, 2025년에는 본격적인 흑자 전환이 예상된다.
- 현재 주가는 제노스코 상장 이슈로 과도하게 하락한 상태이며, 목표주가 대비 99% 상승여력이 존재한다.
- 유럽 시장 확장과 FDA 승인 여부에 따라 추가적인 주가 반등 가능성이 크다.
현재 주가는 리스크가 상당 부분 반영된 것으로 보이며, 향후 실적 개선과 글로벌 시장 확장 여부에 따라 반등 가능성이 높아 보인다. 성장 가능성이 높은 바이오텍 기업을 찾고 있다면, 지금이 오스코텍을 주목할 시점일 수 있다.