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SK(034730) 주가, 반등 가능성 높을까?
최근 SK 주가는 52주 최저가(127,600원)와 최고가(191,200원) 사이에서 등락을 거듭하고 있다. 현재 주가는 137,400원(3월 18일 기준)으로, 목표 주가 220,000원 대비 상승 여력이 60.1%에 달한다. 과연 SK 주가는 반등할 수 있을까? 이번 분석에서는 SK의 리밸런싱 전략, 실적 개선 가능성, 그리고 배당 확대 등 다양한 요소를 통해 주가 전망을 살펴본다.
실적 분석: 2024년 저점, 2025년 회복 전망
2024년 실적 부진, 하지만 2025년 개선 기대
2024년 SK의 연간 매출액은 124.69조 원(-3.2% YoY), 영업이익은 2.36조 원(-50.3% YoY)으로 부진했다. 특히 4분기에는 매출이 29.82조 원(-9.0% YoY)으로 줄었고, 영업이익도 -0.45조 원으로 적자 전환했다.
그러나 2025년에는 자체사업과 비상장 자회사의 실적 개선이 기대된다. 특히 반도체, 에너지 부문의 수익성이 강화될 전망이다.
- 2025년 예상 매출액: 129.88조 원(+4.2% YoY)
- 2025년 예상 영업이익: 7.31조 원(+210.5% YoY)
- 2025년 예상 순이익(지배주주): 991억 원(흑자 전환)
즉, 2024년이 실적 저점일 가능성이 높으며, 2025년부터 회복세가 본격화될 것으로 보인다.
리밸런싱 전략: 자산 매각 및 구조조정으로 재무 안정성 확보
SK는 최근 몇 년간 적극적인 자산 리밸런싱을 통해 재무 건전성을 강화하고 있다.
- SK스페셜티 지분 85% 매각(2.7조 원): 2024년 상반기 내 거래 완료 예정
- SK이노베이션과 E&S 합병: 에너지 사업 통합으로 비용 절감 및 시너지 효과 기대
- SK스퀘어의 크래프톤 지분 매각: 비핵심 자산 정리로 유동성 확보
- SK네트웍스의 SK렌터카 지분 매각: 사업 구조 효율화
이러한 리밸런싱은 SK의 재무 안정성을 높이는 동시에, 핵심 사업에 집중할 수 있는 기반을 마련할 것으로 예상된다.
배당 확대: 주주 환원 정책 강화
SK는 2026년까지 시가총액의 1~2% 규모로 자사주 매입 및 소각, 또는 추가 배당 지급을 포함한 중기 주주환원 정책을 발표했다.
- 2024년 주당 배당금: 7,000원(+40% 증가)
- 배당수익률: 5.3% (현재 주가 기준)
이는 안정적인 배당 정책을 통해 주가 하방을 방어하는 요인으로 작용할 것이다.
주가 반등 가능성: NAV 대비 할인율 사상 최저 수준
현재 SK의 주가는 NAV 대비 71.5% 수준으로 역사적 저점에 위치해 있다. 특히, 상장 자회사들의 NAV 대비 SK의 시가총액 괴리도도 최고 수준으로 확대된 상태다.
SK NAV 대비 할인율 추이
과거 SK의 NAV 대비 할인율은 평균 50~60% 수준을 유지했으나, 현재는 70%를 초과하며 저평가된 상태다. 이는 단기적으로 주가 반등 가능성을 높이는 요인으로 작용할 수 있다.
목표 주가 22만원, 투자 전략은?
SK 투자 포인트
- 2024년 실적 저점, 2025년부터 본격 회복 전망
- 자산 리밸런싱을 통한 재무 안정성 강화
- 배당 확대 및 주주환원 정책으로 안정적인 주가 방어
- NAV 대비 할인율 70% 이상으로 역사적 저평가 상태
이러한 요인을 고려하면, SK는 현재 주가 대비 상승 여력이 높으며 장기적으로 투자 매력이 있는 종목으로 평가된다.
단기 투자 전략
- 목표 주가: 220,000원(유지)
- 현재 주가: 137,400원(3월 18일 기준)
- 상승 여력: 60.1%
단기적으로는 시장 변동성이 있을 수 있으나, 2025년 실적 회복과 함께 주가 반등 가능성이 크다. NAV 대비 할인율이 높은 만큼, 저평가된 가격에서 매수 기회를 노리는 전략이 유효할 것으로 보인다.
SK, 저평가된 우량주
SK는 단기적으로는 실적 부진을 겪고 있지만, 리밸런싱 효과와 실적 개선 기대감이 반영되면 주가 반등 가능성이 크다. 특히, 배당 확대와 자사주 매입 정책이 주가 하락을 방어하는 역할을 할 것으로 보인다.
따라서 SK는 저평가된 우량주로서 장기 투자 관점에서 매력적인 종목으로 판단되며, 목표 주가 220,000원을 제시하며 매수 의견을 유지한다.