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AI 매출 비중 70% 돌파, 새로운 성장 국면 진입
ISC(아이에스시)는 반도체 테스트 소켓 제조업체로, 최근 AI 반도체 시장에서의 입지를 빠르게 확대하고 있다. 특히 2024년 4분기 AI 관련 매출이 275억 원을 기록하며 전체 매출의 70%를 차지했다는 점이 주목할 만하다.
이는 미국의 주요 팹리스(Fabless) 반도체 업체에 AI GPU를 공급한 것이 주요한 요인으로 분석된다. 또한 ASIC(특정 용도 맞춤형 반도체) 소켓 공급이 신규 고객사를 확보하면서 본격화되고 있어, 향후 실적 개선에 대한 기대감이 커지고 있다.
4분기 실적 컨센서스 하회, 그러나 본질적 문제는 아냐
ISC의 2024년 4분기 매출액은 393억 원(QoQ -22%, YoY +57%), 영업이익은 75억 원(QoQ -46%, YoY +204%)으로 집계되었다. 이는 시장 컨센서스(매출 456억 원, 영업이익 120억 원)를 하회하는 수치지만, 메모리 반도체 재고 조정에 따른 영향이 크다.
긍정적인 부분은 비메모리 반도체 매출, 특히 AI GPU 관련 매출이 견조하게 유지되었다는 점이다. 또한, 성과급 반영(40억 원)으로 인해 영업이익이 일시적으로 낮아졌지만 이를 제외하면 시장 기대치를 어느 정도 충족한 것으로 볼 수 있다.
AI 반도체 시장에서의 경쟁력, 향후 실적 개선 가능성
ISC는 AI 반도체 시장에서 테스트 소켓을 공급하며 점유율을 확대하고 있다. 2024년 AI 관련 매출은 694억 원을 기록했으며, 2025년에는 1,000억 원 이상을 목표로 하고 있다.
AI 매출 확대에도 불구하고 메모리 반도체 시장의 불확실성이 여전히 존재하며, 이로 인해 전체 실적 개선 속도가 다소 느려질 가능성이 있다. 따라서, AI GPU 신제품 대응과 신규 ASIC 고객사 확보 여부가 향후 실적 상향 조정의 중요한 트리거가 될 전망이다.
목표주가 8만 5천 원으로 상향 조정
ISC의 목표주가는 기존 대비 10% 할증된 8만 5천 원으로 조정되었다. 현재 주가(7만 300원) 대비 상승 여력은 약 21%다.
AI GPU, ASIC, HBM(고대역폭 메모리), 유리기판 등 다양한 성장 가능성을 가진 시장에서 ISC가 경쟁력을 확보하고 있다는 점에서 중장기적 투자 매력은 여전히 높다고 평가된다.
그러나 단기적으로는 높은 멀티플(주가수익비율, PER)에 대한 부담이 존재할 수 있어, 주가 조정 시 매수 기회를 노리는 전략이 유효할 것으로 보인다.
AI 매출 성장 속 주가 반등 가능성
ISC는 AI 반도체 시장에서 본격적인 성장 국면에 진입하고 있으며, AI 관련 매출 비중이 70%를 돌파한 것은 강력한 모멘텀이 될 수 있다.
단기적인 실적 변동성이 존재하더라도, AI 반도체 테스트 소켓 시장에서의 경쟁력을 고려할 때 중장기적으로 긍정적인 방향성을 유지할 가능성이 크다.
현재 주가 수준에서 추가 상승 가능성을 고려해 볼 만하며, 단기 조정 시 매수 전략을 고려하는 것이 바람직할 것으로 보인다.