LG생활건강 주가 전망: 4분기 실적 분석 및 2025년 전략

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4분기 실적 분석: 시장 기대치 하회

LG생활건강(LG Household & Health Care)의 2024년 4분기 실적은 시장 기대치를 밑돌았다. 연결 매출액은 1조 6,099억 원으로 전년 대비 3% 증가했지만, 영업이익은 434억 원으로 21% 감소했다.

특히, 1,220억 원 규모의 무형자산 손상차손이 반영되었고, 200억 원의 일회성 비용이 발생하며 영업이익 감소에 영향을 주었다. 다만, 일회성 비용을 제외하면 조정된 영업이익은 시장 예상치를 상회한 것으로 평가된다.

매출 6,994억 원(YoY +5%), 영업이익 110억 원(YoY -50%)
면세점 매출 769억 원(YoY -11%)
- 개별 여행객(FIT) 수요 증가에도 불구하고 따이고(Taigoo) 매출 감소 영향
중국 매출 2,378억 원(YoY +18%)
- 내수 소비 부진 속에서도 ‘더후(The history of Whoo)’ 브랜드가 견조한 성장
- 영업손실은 전 분기 대비 축소
국내 온라인 및 H&B 채널 두 자릿수 성장
- 쿠팡, 무신사, 뷰티컬리 등에서 매출 증가
화장품 사업 이익성 개선
- 해외 사업 중심의 성장
- 마케팅 비용 증가(매출의 17%)
- 광군제, 블랙프라이데이, 메가와리 행사 참여 및 인플루언서 홍보 강화

매출 4,995억 원(YoY -1%), 영업이익 222억 원(YoY +22%)
피지오겔, 유시몰 등 프리미엄 브랜드의 매출 확대
내수 부진으로 전체 매출은 소폭 감소했으나,
- 북미 사업의 고정비 절감 효과
- 제품 믹스 개선
- 연말 재고 비용 감축 등을 통해 영업이익 증가

LG생활건강은 2025년 매출 성장 목표를 ‘한 자릿수 중반(MSD, Mid Single Digit)’으로 설정했다.

면세 및 방문판매 채널 부진 지속 예상
중국 시장은 기저 부담 존재
- 다만, 프리미엄 브랜드 중심의 성장이 지속될 가능성
북미 시장 확장 본격화
- 북미 매출 성장 목표: 전년 대비 30% 이상
- 아마존(Amazon) 매출 성장 목표: 전년 대비 70% 이상
- 기존 B2B 모델에서 B2C 전환(2025년 상반기 내)
- 적극적인 마케팅 및 영업 강화

또한, 중국 시장 내 경쟁 심화로 인해

LG생활건강의 실적은 일회성 비용과 중국 시장 내 불확실성으로 인해 단기적으로 부진한 모습을 보였다. 그러나,

이러한 요인들은 중장기적으로 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 높다.

특히, 최근 소비 트렌드 변화 속에서 프리미엄 브랜드의 성장과 온라인 시장 확대가 주목할 만한 성장 동력이 될 수 있다. 또한, 북미 시장에서의 성공 여부가 향후 기업 가치 상승의 중요한 변수로 작용할 전망이다.

따라서, 단기적으로 주가 변동성이 클 수 있지만 중장기적으로는 해외 시장 확장을 통한 실적 개선 가능성을 염두에 두고 접근하는 것이 바람직하다.