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LG헬로비전(037560.KQ)의 2024년 실적 전망이 밝지 않다. 최근 발표된 4분기 실적은 영업적자로 전환되었으며, 홈쇼핑 송출 수수료 감소 등으로 인해 TV 매출이 하락하는 등 어려운 경영 환경이 지속되고 있다. 그러나 2025년부터는 사업 다각화와 비용 절감 노력을 통해 점진적인 실적 개선이 예상된다. 그렇다면, 현재 주가는 바닥을 찍고 반등할 가능성이 있을까?
4분기 실적 부진, 영업적자 전환
LG헬로비전의 2024년 4분기 실적은 시장 기대치를 밑돌았다. 영업수익은 3,223억 원으로 전년 대비 4.5% 감소했으며, 영업이익은 -13억 원으로 적자 전환했다.
주요 원인은 다음과 같다.
- TV 부문 매출 감소: 홈쇼핑 송출 수수료 축소 등의 영향으로 TV 매출이 6.1% 감소했다.
- 기타 매출 감소: 2023년에 발생했던 일회성 매출이 제거되면서 기타 매출이 64.8% 급감했다.
- 비용 증가: 프로그램 사용료, 상품 매출 원가, 인건비 등의 증가로 인해 수익성이 악화되었다.
다만, 렌탈(+22.0%), MVNO(+1.6%), 커뮤니티(+22.1%) 등 신사업 부문이 성장하면서 매출 컨센서스를 상회한 점은 긍정적이다.
2025년 실적 회복 가능성
LG헬로비전은 2024년을 실적 저점으로 보고 2025년부터 점진적인 개선을 기대하고 있다.
이러한 기대감은 다음과 같은 요인들에 기인한다.
1. 사업 다각화 전략
- 렌탈 사업 확대: 가전제품, 정수기, 공기청정기 등으로 제품군을 확장하여 수익성을 개선할 계획이다.
- 스마트 단말 시장 진출: 교육부의 AI 교과서 도입 사업 참여로 새로운 성장 동력을 확보하고 있다.
- 지역 특화 사업 추진: 뮤지엄엠과 같은 지역 특화 콘텐츠를 통해 유료방송과의 시너지를 극대화할 예정이다.
2. 비용 효율화 노력
- 인력 효율화: 조직 구조를 최적화하여 인건비 부담을 줄일 계획이다.
- 감가상각비 부담 완화: 2024년 4분기에 진행된 자산 손상 처리를 통해 향후 감가상각비 부담이 줄어들 것으로 예상된다.
이러한 노력을 통해 2025년 영업이익은 265억 원, 순이익은 19억 원으로 회복될 전망이다.
주가 전망: 반등 가능성은?
1. 목표주가 하향 조정
LG헬로비전의 목표주가는 기존 2,900원에서 2,500원으로 하향 조정되었다. 이는 2024년 실적 부진과 영업권 및 자산 손상 처리로 인해 밸류에이션 부담이 커졌기 때문이다.
2. 현재 주가와 밸류에이션
- 현재 주가(2,430원)는 12개월 선행 PBR 밴드의 최하단에 위치해 있어 추가적인 주가 하락 가능성은 크지 않다.
- PER(주가수익비율)은 2024년 -2.9배로 낮지만, 2025년에는 9.8배로 정상화될 전망이다.
3. 반등 시기 포착이 중요
현재 주가는 실적 부진을 반영하여 상당히 저평가된 상태다. 그러나 2025년 이후 실적 개선이 가시화되면 주가 반등이 기대될 수 있다. 따라서 단기적인 변동성을 감안하되, 사업 다각화 효과가 나타나는 시점을 주목할 필요가 있다.
지금이 매수 기회일까?
LG헬로비전은 2024년 실적 부진이 불가피하지만, 2025년부터는 사업 다각화와 비용 절감 효과로 실적이 개선될 것으로 예상된다. 현재 주가는 바닥권에 위치해 있어 추가 하락 위험보다는 반등 가능성에 무게를 두는 것이 합리적이다.
다만, 실적 개선이 실제로 이루어지는지를 확인한 후 투자하는 것이 보다 안전한 전략이 될 것이다.