LS ELECTRIC: 전력인프라가 견인하는 실적

LS ELECTRIC 목표주가 및 투자의견

LS ELECTRIC의 목표주가는 250,000원이며, 투자의견은 ‘매수’를 유지합니다. 2분기 실적은 최근 높아진 시장 기대치에 부합할 것으로 보입니다. 특히 전력기기 마진이 양호하고 전력인프라 이익이 크게 개선될 것으로 예상되기 때문입니다. 초고압변압기뿐만 아니라 배전반에서도 실적 기여도가 높아질 전망입니다.

실적 전망 및 주요 지표

2분기 실적 전망

  • 매출액: 10,746억원 (전년 대비 10.6% 감소)
  • 영업이익: 949억원 (전년 대비 9.5% 감소)

자동화 및 신재생 부문에서의 실적 감소에도 불구하고, 전력기기와 전력인프라 부문에서의 안정적인 성장이 기대됩니다. 특히 북미향 배전반 수요 증가가 전력인프라 부문의 성장을 견인할 것입니다.

주요 재무 지표

| | 2024년 | 2025년 |
|—|—|—|
| 매출액(십억원) | 4,372.7 | 4,847.8 |
| 영업이익(십억원) | 355.6 | 436.0 |
| 순이익(십억원) | 252.2 | 310.4 |
| EPS(원) | 8,326 | 10,263 |
| BPS(원) | 62,871 | 70,362 |

장기 성장 가능성

북미 수요 증가와 전력인프라 생산능력 확대

국내 대기업의 북미 투자 증가로 인해 배전반 수요가 급증하고 있습니다. 부산사업장의 초고압변압기 생산설비 확대로 인해 2025년 9월부터 높은 가동률을 달성할 것으로 기대됩니다. 이로 인해 LS ELECTRIC의 매출은 증설 전 대비 2배 이상 확대될 수 있습니다.

공급 제한과 수요 증가

현재 주요 업체들의 증설에도 불구하고 수요는 여전히 견조합니다. 이는 높은 수주 마진으로 이어져 향후 2~3년 동안 안정적인 성장을 지속할 수 있을 것으로 보입니다.

투자 포인트

  • 안정적인 전력기기 부문: 북미향 배전반 수요 증가
  • 초고압변압기 생산능력 확대: 부산사업장 증설
  • 장기 성장 가능성: 글로벌 수요 증가와 높은 수주 마진

LS ELECTRIC은 전력기기와 전력인프라 부문의 안정적인 성장과 함께 북미 수요 증가로 인한 장기적인 성장 가능성이 높은 기업입니다. 이에 따라 목표주가 250,000원과 투자의견 ‘매수’를 유지합니다.

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