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SK텔레콤, 매수 추천과 목표주가 7만원 유지
SK텔레콤(017670)에 대한 투자의견이 ‘매수(BUY)’로 유지되면서 12개월 목표주가 7만원이 제시됐다. 현재 주가가 5만6000원(2025년 2월 12일 기준)임을 감안하면 약 25% 상승 여력이 있는 것으로 분석된다.
이번 매수 추천의 주요 이유는 다음과 같다.
- 2024년 4분기 실적 발표를 계기로 실적 부진에 대한 우려가 해소되었고,
- 2025년에도 영업이익 성장이 지속될 전망이며,
- 장기 배당 증가 가능성과 금리 환경을 고려할 때 현재의 높은 기대배당수익률이 정상화되면서 주가 상승이 예상된다는 점이다.
4분기 실적: 컨센서스 하회했지만 내용은 양호
2024년 4분기 SK텔레콤의 연결 영업이익은 2,541억 원으로 전년 동기 대비 14% 감소했고, 시장 컨센서스(3,453억 원) 대비 크게 하회했다. 그러나 이번 실적 부진의 주요 원인은 일회성 비용인 희망퇴직 비용(약 1,362억 원) 반영 때문이다. 이를 제외하면 실적은 양호한 수준이었다.
특히 5G 순증 가입자 감소에도 불구하고 이동전화 매출액이 증가했으며, 번호이동 건수 증가에도 불구하고 마케팅 비용이 감소하면서 당초 우려보다는 나은 실적을 기록했다.
즉, 일회성 비용이 제거된 경우 영업이익이 3,000억 원 이상으로 계절성을 고려할 때 충분히 긍정적인 결과로 평가된다.
2025년 전망: 배당과 실적 성장으로 20% 이상 주가 상승 기대
SK텔레콤의 가장 큰 강점 중 하나는 배당 지급 능력이다. 단기적으로 최대 8,000억 원, 장기적으로는 최대 1조 원까지 배당을 지급할 여력이 있는 것으로 분석된다. 2024년 총 배당금 유지와 2025년 실적 성장을 고려할 때, 기대배당수익률이 정상화되면 주가가 20% 이상 상승할 가능성이 높다.
또한 SK텔레콤은 최근 KT에 밀려 통신 업종 시가총액 2위로 내려앉는 일이 발생하고 있지만, 장기 배당금 전망을 고려할 때 여전히 KT보다 높은 시가총액을 유지할 가능성이 크다. 따라서 SK텔레콤 주가가 KT보다 낮게 형성될 경우 단기 매수 전략이 유효해 보인다.
2025년 실적 전망: 영업이익 2조 원 돌파 예상
2025년 SK텔레콤의 예상 실적은 다음과 같다.
- 매출액: 18조 2,984억 원 (전년 대비 +1.7%)
- 영업이익: 2조 114억 원 (전년 대비 +9.4%)
- 순이익: 1조 3,509억 원 (전년 대비 +18.1%)
주요 비용 항목인 마케팅 비용과 감가상각비는 안정적인 수준을 유지할 전망이며, 이동전화 매출 증가가 실적 개선을 견인할 것으로 보인다.
SK텔레콤 주가, 어디까지 오를까?
현재 SK텔레콤의 12개월 목표주가는 7만 원이다. 이를 바탕으로 향후 주가 상승 가능성을 점검해 보면,
- 현재 주가(5만 6,000원) 대비 목표주가 상승률: 약 25%
- 기대배당수익률 5% 감안 시 총 기대수익률: 약 30%
따라서, 현 주가는 저평가 상태이며, 배당과 주가 상승을 동시에 고려할 때 매수 적기로 판단된다.
SK텔레콤, 지금이 매수 타이밍!
SK텔레콤은 2024년 4분기 실적 부진에도 불구하고, 일회성 비용 제거 시 양호한 실적을 기록했다. 2025년에도 지속적인 실적 성장과 안정적인 배당 지급이 기대되며, 연내 20% 이상의 주가 상승 가능성이 높다.
따라서, SK텔레콤은 장·단기적으로 매수 대응이 유효한 종목이며, 특히 주가가 단기 조정을 받을 경우 적극적인 분할 매수 전략이 유망해 보인다.